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格林大华期货双粕早报总结（20210824）

核心内容

本报告分析了2021年8月24日豆粕（M）与菜粕（RM）的市场走势，指出双粕短期将维持偏弱趋势。主要原因是美豆即将丰收，尽管优良率仍偏低，但市场预期已对豆粕期价形成压力。此外，国内买油卖粕套利策略重新加压，进一步抑制豆粕价格。

主要观点

• 短期走势：双粕短期偏弱，豆粕期价承压。
• 操作建议：投资者应等待调整后的新买点，豆粕1-5反套可继续持有。
• 支撑位：M2201合约支撑位为3450点，RM2201合约支撑位为2800点。

关键信息

利多因素

• 美豆优良率：截至8月22日，美豆生长优良率为56%，与市场预估一致，但低于去年同期的69%。
• 豆粕库存：截至8月20日，豆粕库存为91.6万吨，较上周的85.3万吨有所增加。
• 菜粕库存：截至8月20日，菜粕库存为1.0万吨，较上周的0.4万吨明显上升。

利空因素

• 美豆单产预期：Profamer预计2021/22年度美豆单产为51.2蒲式耳/英亩，高于美国农业部8月份预测的50蒲式耳/英亩。
• 天气状况：未来一周美豆主产区天气良好，有利于大豆生长，可能提升产量预期，对价格形成下行压力。

风险提示

• 国际原油价格波动：原油价格的变动可能影响豆粕等农产品的运输成本及市场情绪。
• 美豆主产区天气变化：虽然当前天气良好，但若后期出现不利天气，可能对产量预期产生影响，进而影响价格走势。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862