20251212-华泰期货-FICC日报_重要会议落地_市场信心逐步修复_13页_2mb

2025年12月12日 FICC日报总结

宏观会议与政策

中央经济工作会议在北京举行，定调明年经济工作。会议强调继续实施积极财政政策和适度宽松货币政策，并确定8方面重点任务，包括优化新市民政策、推动投资止跌回稳、深化科技创新、治理“内卷式”竞争、加快新能源体系、稳定房地产市场、化解地方债务风险等。

市场分析

• 国内市场：A股市场震荡调整，沪指跌0.7%至3873.32点，创业板指跌1.41%。行业方面，银行板块上涨，通信、房地产、纺织服饰板块跌幅较大。沪深两市成交额回升至约1.9万亿元。
• 海外市场：美国初请失业金人数激增4.4万至23.6万人，创2020年3月以来最高；续请失业金人数降至184万人，创四年来最大单周降幅。美国三大股指收盘涨跌不一：道指涨1.34%创历史新高，纳指受甲骨文业绩指引影响收跌。

产品与期货

• 股指期货基差快速修复，活跃度提升，但持仓量总体下降。
• 具体产品如IF、IH、IC、IM合约持仓和基差数据变化显示市场调整。

投资策略

会议基调较往年积极，强化了科技发展和创新驱动主题。市场目前处于修复进程，建议关注政策落地和市场核心逻辑。

风险提示

若国内政策不及预期、海外货币政策超预期或地缘风险升级，股指可能面临下行压力。

关键数据摘要

• A股主要指数：上证综指-0.7%，深证成指-1.27%，创业板指-1.41%。
• 海外市场：美国失业数据波动明显。
• 期货持仓：IF合约成交增加但持仓下降，外资净持仓变化温和。