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聚丙烯周度市场研报总结

一、核心内容概览

1. 周度数据

2. 多空因素分析

3. 市场观点与策略

• 本周热点：

  1. 11月9日，发改委等部门印发《“十四五”全国清洁生产推行方案》。
  2. 煤炭产量明显增加，限电政策继续趋缓。
  3. 油制企业利润处于盈亏平衡，煤企仍处于亏损状态。
  4. 关注浙石化二期的进展情况。

• 基本面分析：

  • 本周期聚丙烯平均开工率环比上升 2.39% 至 86.15%，其中中石化开工率上升 3.10% 至 93.88%。
  • 国内聚丙烯产量 56.64万吨，较上周增加 1.15万吨（+2.07%），较去年同期增加 3.69万吨（+6.97%）。
  • 下周计划开车装置 20万吨/年，停车装置 12万吨/年，预计开工率将继续上升。
  • 本周下游行业平均开工率小涨至 53.85%，环比增加 0.36%，但较去年同期低 6.72%。
  • 本周PP总库存略有增加，环比上升 0.64%。上游企业库存环比上升 0.85%，两油企业库存环比上升 3.02%，非两油企业库存环比下降 1.75%。
  • 国内贸易商库存较上周减少 0.66%，较上月减少 7%，较去年增加 54.79%。

• 技术面分析：

  • PP2109合约本周低位震荡，成交量减少，持仓量萎缩。
  • 技术指标显示：DIFF高位死叉向下，MACD明显走弱，KDJ指标也处于高死叉状态，短期空方占优。
  • 操作建议：投资者可逢低分批减持空单，落袋为安。

二、市场数据解读

1. 价格走势

• 国内价格：本周PP价格稳中有涨，市场价与上周持平，收盘价上涨 73元/吨（+0.85%）。
• 亚洲价格：CFR远东PP价格下跌 15元/吨（-1.24%），CFR东南亚PP价格下跌 15元/吨（-1.12%）。
• 基差：本周基差 623元/桶，较上周下降 73元/桶（-10.49%），较上月微增 2元/桶（+0.32%）。
• 仓单：本周PP仓单 7384.0，环比增加 519.0（+7.56%），较上月增加 813.0（+12.37%）。

2. 开工率

• 聚丙烯开工率：本周开工率 83.76%，环比上升 0.87%，较上月上升 0.87%。
• 下游开工率：
  • 塑编：49.5%，环比上升 1.02%。
  • 注塑：58.00%，环比持平。
  • BOPP：61.01%，环比上升 0.21%。
  • PP管材：53.00%，环比持平。
  • 胶带母卷：48.23%，环比上升 0.64%。
  • PP无纺布：51.00%，环比上升 1.00%。
  • CPP：63.75%，环比持平。
  • 下游平均开工率：53.85%，环比上升 0.67%。

3. 库存情况

• 华东社会库存：本周为 126400.0吨，环比减少 1300.0吨（-1.02%），较上月减少 1300.0吨（-1.02%）。
• 华东仓库库存：本周为 61500.0吨，环比减少 500.0吨（-0.81%），较上月减少 500.0吨（-0.81%）。
• 华东下游库存：本周为 16700.0吨，环比减少 100.0吨（-0.59%），较上月减少 100.0吨（-0.59%）。
• 上游库存：本周为 28000.0吨，环比减少 500.0吨（-1.75%），较上月减少 500.0吨（-1.75%）。

4. 企业利润

• 油利：本周为 1332.61元/吨，较上周下降 196.04元/吨（-12.82%）。
• 煤利：本周为 2686.15元/吨，较上周下降 32.67元/吨（-1.20%）。
• PDH利：本周为 -643.86元/吨，较上周下降 445.47元/吨（-224.55%）。
• 甲醇利：本周为 -1385.0元/吨，较上周上升 115.0元/吨（+7.67%）。

5. LNG价格走势

• 本周LNG价格 29.26元/吨，较上周下降 1.04元/吨（-3.43%），较上月下降 0.54元/吨（-1.81%），较去年同期大幅上升 22.41元/吨（+327.30%）。

6. 国际原油与石脑油价格走势

• 国际原油：

  • WTI原油：本周 81.59美元/桶，较上周上升 0.32美元/桶（+0.39%），较上月下降 1.98美元/桶（-2.37%）。
  • 布伦特原油：本周 82.87美元/桶，较上周上升 0.13美元/桶（+0.16%），较上月下降 1.51美元/桶（-1.79%）。

• 石脑油：

  • FOB新加坡：本周 88.35美元/吨，较上周上升 3.95美元/吨（+4.68%），较上月上升 1.55美元/吨（+1.79%）。
  • CFR日本：本周 802.75美元/吨，较上周上升 36.5美元/吨（+4.76%），较上月上升 13.12美元/吨（+1.66%）。

7. 丙烯与丙烷价格走势

• 丙烯：

  • FOB韩国：本周 1026.0美元/吨，较上周持平，较上月下降 25.0美元/吨（-2.38%）。
  • CFR台湾：本周 1050.0美元/吨，较上周持平，较上月下降 15.0美元/吨（-1.41%）。

• 丙烷：

  • CFR华东：本周 580.0美元/吨，较上周上升 15.0美元/吨（+2.65%），较上月上升 15.0美元/吨（+2.65%）。
  • CFR远东：本周 577.0美元/吨，较上周上升 17.0美元/吨（+3.04%），较上月上升 17.0美元/吨（+3.04%）。

三、总结

本周期聚丙烯市场呈现稳中有涨的态势，期货价格小幅上升，现货价格维持稳定。整体市场供需关系趋于平衡，社会库存低位，但下游开工率较去年同期仍偏低。技术面上，PP2109合约走势偏弱，空方占据主导地位，操作建议以逢低减持空单为主。未来需关注新装置投产及浙石化二期进展，同时需留意煤炭供应、电价改革及政策调控对市场的影响。整体来看，聚丙烯市场在短期面临一定的压力，但中长期走势仍需结合供需变化及政策导向综合判断。