20211014-长江期货-股指战情——_经济放缓__7页_1mb

长江期货研究咨询部股指战情总结（20211014）

核心内容

本报告由长江期货研究咨询部发布，旨在分析当前股指市场走势及投资策略，内容涵盖资金驱动、宏观驱动、技术分析、期货与期权策略等多个维度，风险等级为R4，投资者需自行承担相关风险。

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主要观点

1. 资金驱动

• 上一交易日上交所两融余额减少5.2亿元，市场活跃度降低。
• 外资净流入为-13.79亿元，减少15.66亿元，显示外资持股意愿下降，可能对股市形成压力。
• 市场整体缩量，关注筹码分布，在压力位附近可考虑轻仓试空。

2. 宏观驱动

• 美国10年期美债收益率下跌，2年期美债收益率创一年半新高，反映短端利率紧缩，长端利率缓和，形成“短紧长缓”格局。
• 中国社融和新增贷款低于预期，但M2高于市场预期，显示金融需求疲软，经济放缓。
• 美联储TGA账户流动性释放压低短期利率，影响长端利率，后期可能因债务上限问题引发利率反弹，中期股票与债市看跌。

3. 技术分析

• 指数接近压力位，上涨空间有限。
• 宏观关联模型显示，今日股指上涨概率为41.0%。
• 技术指标Logit模型显示，技术上继续上涨的概率为88.97%。

4. 期货策略

• 保守策略建议观望。
• 激进策略建议在IF2111合约4950-4970区间轻仓试空。

5. 期权策略

• 前期波动率策略可止盈平仓或继续持有。

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关键信息

一、战情回顾

• 上证指数上涨0.42%，报3561点。
• 三大股指全线上涨，IF主力合约上涨1.19%，IH主力合约上涨1.05%，IC主力合约上涨0.5%。
• 行业板块多数上行，休闲服务、电气设备和食品饮料涨幅靠前。
• 概念板块中，HIT电池、注册制次新股和华为汽车概念涨幅领先。

二、筹码分布

• 沪深300指数支撑位为4840.0，压力位为4964.0。
• 对应的IF主力合约支撑位为4839.0，压力位为4958.7。
• 指数靠近压力位，上涨空间有限，加权筹码集中在顶部，整体分布集中。

三、模型简介

• 宏观关联模型：通过多频率宏观指标与市场行情数据，测算全球市场关联下资金驱动市场的力度，得出当日指数上涨概率。
• 技术指标Logit模型：综合19类技术指标（如APO、AROON、CCI等）映射为次日涨跌概率，若Logit涨跌概率高于临界值，倾向于做多。

四、期略权谋

• 当前市场处于震荡状态，无明确牛市或熊市因素。
• 国庆节假后预计市场流动性上升，可考虑构造卖出宽跨式策略，以获取波动率的平仓收益。

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风险提示

• 本报告仅作参考，不构成投资建议。
• 投资有风险，入市需谨慎。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告内容可能随时修改，投资者需自行关注更新。
• 投资者应结合自身目标和财务状况判断是否采用本报告内容。

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免责声明

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