20260330-丝路海洋_北京_科技-胜遇利率周报_资金面维持平稳_利率债收益率整体微幅下行_3页_710kb

资金面与利率债市场周总结

核心内容

本周资金面维持平稳，银行间债券回购利率波动较小，DR007运行在1.41-1.44%区间，DR001微幅波动在1.32%左右，整体中枢与前周变化不大。利率债市场收益率整体微幅下行，国债和国开债的各期限品种均出现不同程度的调整。

利率债收益率变动情况

国债收益率变化（BP）

• 1年期：-1bp
• 3年期：-3bp
• 5年期：-1bp
• 7年期：-2bp
• 10年期：-1bp

国开债收益率变化（BP）

• 1年期：-1bp
• 3年期：0bp
• 5年期：-1bp
• 7年期：+1bp
• 10年期：-1bp

期限利差变化

• 国债10-1Y期限利差：56.54bp（较3月20日收窄0.77bp）
• 国开债10-1Y期限利差：50.08bp（较3月20日放宽0.12bp）

市场分析

当前市场环境

• A股市场本周表现相对坚韧，尽管面临海外股市连续下跌的压力，但市场猜测可能有国家队等维稳力量介入，但作用有限。
• 周五夜盘美股暴跌，三大指数跌破重要支撑位及年线，形成技术破位，短期内风险资产面临较大压力。
• 当前市场主要受到战争局势升级的影响，双方开始攻击对方工业基础设施，避险情绪升温，推动债券市场进一步走强。

基本面分析

• 通胀数据可能反弹，但增长数据恶化，短期内债券市场缺乏走弱基础。
• 市场整体风险可控，建议继续持有债券作为生息资产。

展望与建议

• 四月上半月展望：需密切关注冲突双方对基础设施攻击的升级程度，以及谈判与军事行动之间的动态变化。
• 风险提示：局势随时可能出现反转，需保持警惕，注意市场波动风险。

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