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债券市场每日信息总结（2014-3-3）

一、核心内容概览

本报告汇总了2014年3月3日国内外债券市场相关动态，涵盖宏观经济数据、政策动向、公司动态、新券发行及市场表现等多个方面，为投资者提供全面的市场分析。

二、国内资讯

1.1 中国制造业PMI数据

• 2月官方制造业PMI较上月略有回落，但仍位于荣枯线之上。
• 生产经营活动预期指数大幅回升至61.8%，为近11个月高点，显示企业对未来信心增强。
• 春节因素对制造业活动造成一定影响，但整体增长态势保持平稳。

1.2 中国央行引导人民币贬值

• 央行通过人民币贬值抑制投机资本流入，打击影子金融。
• 人民币贬值幅度为1.2%，采取渐进式策略，避免引发金融违约。
• 影子银行规模持续扩大，监管压力增加。

1.3 国企改革方案上报

• 国企改革整体方案已上报国务院，重点推进混合所有制改革。
• 多地国资委改革方案涉及混合所有制，中石化引入社会资本被视为改革风向标。
• 改革方案将包含具体时间表和路径，两会后将有实质性行动。

1.4 北京加强影子银行监管

• 北京银监局要求金融机构上报影子银行相关业务报告和2014年计划。
• “107号文”作为影子银行监管的基本法，明确监管责任分工和业务分类。
• 影子银行规模增长迅速，监管压力持续上升。

1.5 光大银行理财业务转型

• 光大银行推出受托资产管理业务，向资产管理业务转型。
• 客户收益取决于实际投资运作效果，银行收取固定管理费并参与超额业绩分成。

1.6 证监会支持民营资本设立券商

• 证监会鼓励民营资本设立券商，支持券商开展ABS业务。
• 通过网络信息技术推动产品创新，拓宽融资渠道。
• 同时完善风险控制指标体系，促进合规审慎经营。

1.7 中国房地产市场降温

• 2月房地产市场继续降温，房价同比上涨10.79%，环比增速为一年多最低。
• 春节影响销售，部分城市房价出现下跌。
• 政府试图避免房价大幅回调，但市场仍面临持续降温压力。

1.8 保障房私募债公募发行讨论中

• 交易商协会正讨论保障房私募债可选择公募发行。
• 一次注册多次发行的机制将提高融资效率。

1.9 江苏股权交易中心首只私募债发行

• “14中山园林债”在江苏股权交易中心成功挂牌发行。
• 募资6000万元，票面利率7.9%，低于市场同期水平。
• 有助于中小企业拓展融资渠道，增强可持续发展能力。

三、海外资讯

2.1 美联储高官观点分歧

• 埃文斯认为泰勒规则在2008年金融危机中失效，强调前瞻性指引。
• 普罗索认为相机抉择是必要，反对过度依赖规则。

2.2 美元指数下滑，失业率目标明确

• 美元指数显著下滑，埃文斯指出美联储设定5.5%失业率为清晰目标。
• 失业率尚未达到目标，经济复苏步伐放缓。

2.3 欧元区CPI数据优于预期

• 欧元区2月CPI同比上升0.8%，高于预期。
• 一定程度上缓解欧洲央行进一步紧缩政策的压力。

2.4 日本工业产出连续两月增长

• 日本1月工业产出月率增长4.0%，创2011年6月以来最大涨幅。
• 企业为应对4月销售税上调，积极扩大生产。

2.5 穆迪上调德奥卢三国评级展望

• 穆迪将奥地利、德国和卢森堡的AAA评级展望上调至稳定。
• 原因包括经济多元化、财政整固和欧元区风险降低。

四、新券发行与市场动态

4.1 新券发行预案

4.2 市场表现

• 国债收益率曲线：显示不同期限国债收益率情况。
• 货币市场收益率：反映市场流动性状况。
• 银行间市场最活跃个券：包括国债、金融债、企业债、中短期票据。
• 交易所市场最活跃个券：包括公司债、分离债、企业债、可转债等。

五、信用评分原则与结果

• 评分原则：以主体评分为主，债券条款为补充，综合公司行业现状、治理结构和财务状况进行分析。
• 评分范围：0-5分，0.25分为基本划分区间。
• 当前不涵盖B以下级别债券，未来将进行跟踪调整。

六、研究团队与免责条款

• 研究团队：
  • 何欣：中投证券债券首席分析师，CFA。
  • 杨萍：中投证券债券分析师，经济学硕士，管理学学士。
• 免责条款：
  • 报告仅提供给客户及特定对象使用。
  • 不承担因使用报告而引发的任何直接或间接损失。
  • 谢绝媒体转载。

七、联系方式

• 公司网站：http://www.china-invs.cn
• 深圳市：深圳市福田区益田路6003号荣超商务中心A座19楼，邮编518000，传真0755-82026711
• 北京市：北京市西城区太平桥大街18号丰融国际大厦15层，邮编100032，传真010-63222939
• 上海市：上海市静安区南京西路580号南证大厦16楼，邮编200041，传真021-62171434