20230223-大越期货-生猪期货早报_33页_2mb

报告摘要

生猪期货早报总结

核心内容概述

2023年2月23日的生猪期货早报由大越期货投资咨询部分析师王明伟发布，对生猪市场基本面、期货与现货价格、库存、持仓及市场预期进行了全面分析。报告指出，当前生猪市场整体呈现震荡态势，价格预计先涨后跌，建议投资者对LH2305合约采取偏空操作。

主要观点与关键信息

一、基本面分析

供应端：
- 集团场出栏节奏基本正常，出栏压力不大，部分适当增重控量。
- 散户中大猪数量在减少，标肥价差缩窄，标猪体重不大，亏损压力下挺价情绪较强。
- 仔猪补栏及二次育肥较积极，中小体重猪源成交价高，对养殖端心态带来支撑。
需求端：
- 本周消费基本平稳，天气转暖可能带来局部改善，但整体需求增量有限。
- 白条走货一般，猪价走高导致分割入库意愿减弱，屠企开工稳中略降，压价意向增强。
- 综合来看，预计本周猪价整体震荡运行，价格或小涨后转跌。
库存数据：
- 截至12月30日，生猪存栏量为45256万头，环比增长1.9%，同比增长0.7%。
- 能繁母猪存栏为4390万头，环比上升0.6%。
- 重点企业能繁母猪存栏为511.98万头，环比减少0.15%。
- 商品猪存栏为3286.62万头，环比增长2.75%。
基差与价差：
- 现货价为15580元/吨，03合约基差为-2100元/吨，现货贴水期货。
- 05合约期价收于MA20上方，显示盘面偏多。
- 1-3合约价差为3570元，环比上升65元，涨幅1.85%；1-5合约价差为1300元，环比下降160元，跌幅10.96%。
价格走势：
- 全国商品猪出栏均价为14.52元/千克，环比上涨0.07%。
- 四川、湖南、山东等地猪价有所波动，其中湖南涨幅最大，为0.61%。
- 仔猪均价为453.33元/头，环比上涨10.31%。
- 二元母猪均价为1561.90元/头，环比上涨1.86%。
- 淘汰母猪均价为10.36元/公斤，环比上涨4.75%。
利润与成本：
- 自繁自养利润为-244.08元/头，环比上涨23.18%。
- 外购仔猪利润为-381.70元/头，环比上涨21.85%。
- 育肥成本走势显示，成本控制对利润有积极影响。
- 屠宰加工利润为-35.79元/头，环比上涨-1.53%。
市场预期：
- 预计本周猪价震荡运行，价格或先涨后跌。
- LH2305合约建议日内偏空操作。

二、市场动态

收放储情况：
- 猪粮比恢复至7.27，接近3级预警线。
- 2022年10月第二周，36个大中城市精瘦肉平均零售价同比上涨40%。
- 冻猪肉投放已达七批，累计投放量为13.71万吨。
出栏与屠宰：
- 生猪出栏量环比有所增长，但整体仍受需求影响。
- 屠企开工率稳中略降，鲜销率略有上升，冻品库存率上升。
- 屠宰结算价走势显示价格承压。