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冠通期货研究报告总结：PVC日报（2026年7月7日）

核心内容概述

本报告为冠通期货发布的PVC市场每日分析，聚焦于近期PVC期货市场走势、供需变化、库存情况及宏观经济影响。整体来看，PVC市场呈现低开后震荡运行的趋势，受供需双弱及外需疲软影响，短期内价格维持低位震荡格局。

主要观点

1. 供应端分析

• 开工率：PVC开工率环比增加1.57个百分点至70.24%，但仍处于近年同期偏低水平。
• 新增产能：2025年下半年以来，万华化学（50万吨/年）、天津渤化（40万吨/年）、青岛海湾（20万吨/年）、甘肃耀望（30万吨/年）等装置陆续投产；嘉兴嘉化（30万吨/年）于2025年12月试生产。
• 原料供应：乙烯供应紧张有所缓解，乙烯价格持续下跌，乙烯法开工率有提升预期。
• 装置变动：本周台塑宁波、青岛海湾等装置开工提升，预计PVC供应将继续小幅增加。

2. 需求端分析

• 房地产需求：房地产市场仍在调整阶段，1-5月份全国房地产开发投资同比下降16.2%，商品房销售面积同比下降10.8%，住宅销售面积下降12.1%，销售额下降13.5%，住宅销售额下降14.1%。
• 新开工与施工：房屋新开工面积同比下降22.6%，施工面积同比下降12.3%，竣工面积同比下降23.4%，住宅竣工面积下降25.0%。
• 市场表现：商品房成交面积环比回落13.95%，仍处于近年同期最低水平，房地产改善仍需时间。

3. 外需与出口情况

• 印度进口政策：印度PVC进口关税暂免政策延期至7月15日，但受雨季及海运费影响，PVC出口签单环比继续回落。
• 出口报价：中国台湾台塑7月份出口报价继续下跌，显示外需疲软。
• 市场情绪：印度市场观望情绪浓厚，出口预期不乐观。

4. 库存与成本

• 社会库存：截至7月2日当周，PVC社会库存环比减少1.49%至125.10万吨，但同比增加111.39%，库存仍偏高。
• 电石价格：受电力成本上涨影响，电石价格有所上升，对PVC成本形成支撑。

期现行情

期货表现

• PVC2609合约：低开后增仓震荡，最低价4406元/吨，最高价4467元/吨，最终收盘于4439元/吨。
• 价格位置：收盘价位于20日均线下方，跌幅0.76%，持仓量增加6855手至1290626手。

基差情况

• 基差：7月7日，华东地区电石法PVC主流价下跌至4370元/吨，V2609合约期货收盘价4439元/吨，基差为-69元/吨，较前一交易日走弱9元/吨。
• 基差水平：基差处于中性偏低水平，显示现货价格相对期货价格偏弱。

市场展望

• 短期趋势：PVC市场预计将继续维持低位震荡走势，主要受制于房地产需求疲软及外需不振。
• 供应预期：随着乙烯供应改善及部分装置开工提升，PVC供应有望小幅增加，但对价格支撑有限。
• 需求改善：房地产市场改善仍需时间，需关注政策调整及市场回暖信号。
• 库存压力：社会库存仍偏高，需警惕去库速度放缓带来的压力。

数据来源与免责声明

• 数据来源：国家统计局、隆众资讯、Wind等。
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报告发布机构

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