20241215-国盛证券-房地产开发2024W50_中央经济工作会议继续强调稳地产_17页_1mb

房地产开发行业周报分析总结

内容概述

2024年中央经济工作会议再次强调维持房地产市场的稳定，重点推动城中村改造与去库存。政策方面明确城市更新、货币化安置释放需求、严控增量与优化存量并重。同时，市场数据显示近两月房地产销售边际改善，居民中长期贷款同比多增。行业评级维持“增持”，重点关注头部国央企及化债受益企业。

政策动向分析

1. 中央经济工作会议：强调房地产市场"稳"基调，要求"持续用力"推动止跌回稳。具体政策包括加力推进城中村及危旧房改造、释放刚性和改善性住房需求、控制新增用地供应及盘活存量商品住房，延续去库存策略。
2. 地方性政策：多地通过调整公积金贷款、首付款比例、认贷政策等宽松措施刺激需求，如山西运城、湖北襄阳、浙江杭州等城市出台支持政策，推动"白名单"项目扩围。

市场表现

1. 行情回顾：本周申万房地产指数下跌19%，在申万一级行业中排第29位。销售数据方面，样本城市新房成交同比提升286%，一线城市表现尤为亮眼，二线城市则继续受益。
2. 信用债情况：本周房企信用债发行规模环比下降，净融资额显著下滑，需关注偿债风险。

投资建议

维持房地产行业“增持”评级。重点关注以下方向：

• 基本面优异企业：滨江集团、招商蛇口、保利发展等A股公司；绿城中国、华润置地等H股公司。
• 化债和去库存受益的城投类企业。
• 物业公司及转型概念个股。

配置策略层面，建议关注政策落地带来的beta收益，并合理控制仓位风险。

主要风险提示

• 政策落地不及预期
• 需求复苏不达预期
• 房企出险风险的蔓延

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内容摘要

中央经济工作会议重申稳地产，推动城中村改造与去库存，地方政策持续放松。房地产销售边际改善，政策beta成为市场主线，重点公司基本面分化明显。

（共计497字）