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橡胶期货早报总结 20230905

品种观点

短期天胶市场因海外产区生产节奏偏缓和库存降库预期获得支撑，但需求季节性因素和终端改善不足可能限制价格高位运行。供应增量预期不强，需求平稳时，市场或需防范冲高回落风险。

利多因素

• 供应方面：全球主产区降雨量恢复至正常水平，东南亚未来两周降雨量增加可能提升割胶效率。
• 需求方面：中国半钢胎产能利用率环比微涨0.10%，同比增1.31个百分点；全钢胎利用率环比降0.37个百分点，同比增0.34点。半钢胎雪地胎及外贸订单充足，全钢胎检修增多缓解部分缺货，月底集中出货。

利空因素

• 库存方面：中国天然橡胶社会库存环比下降0.49%；深色胶库存降幅显著，青岛现货库存环比降1.36%，但云南库存增21.3%。浅色胶库存总体小幅上升，老全乳胶环比降0.97%，3L环比增46.1%。

风险因素

关注美联储加息政策、下游需求变化以及国内外主产区天气情况对市场的影响。

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