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报告摘要

金属产业期现日报总结（2026年7月21日）

核心内容概览

本报告汇总了2026年7月21日有色金属及新能源材料市场的价格、价差、基本面数据及市场观点，涵盖锌、铜、铝、镍、锡及光伏材料等品种。整体来看，多数品种处于供需双弱格局，但部分品种如锌、铝、锡受到供应端紧缺或成本支撑影响，价格具备一定支撑。

一、锌市场

价格及价差

SMM 0#锌锭：现值24420元/吨，前值24545元/吨，跌125元，跌幅0.51%。
SMM 0#锌锭(广东)：现值24340元/吨，前值24470元/吨，跌130元，跌幅0.53%。
升贴水：国内升贴水为0元/吨，广东为-120元/吨。
LME0-3：现值22.38美元/吨，前值18.31美元/吨，涨4.07美元。
进口盈亏：现值-4151元/吨，前值-4279元/吨，涨127.98元。
沪伦比值：现值6.92，前值6.88，涨0.03。

月间价差

2608-2609：-20元/吨，涨10元。
2609-2610：-35元/吨，涨10元。
2610-2611：-20元/吨，跌25元。

基本面数据

精炼锌产量：6月56.27万吨，环比下降3.23%。
精炼锌进口量：6月0.55万吨，环比增长9.22%。
精炼锌出口量：6月0.23万吨，环比下降40.32%。

市场观点

供应端：锌矿紧缺支撑锌价，TC持续下行，若后续TC或副产品收益下降，冶炼利润受损，下半年减产或检修可能使供应压力加剧。
需求端：市场对需求预期偏低，终端需求未超预期，国内现货持续贴水，7月进入淡季，社库出现累库。
综合判断：锌仍处供需双弱格局，价格下方空间有限，但可能受供应端减产、宏观流动性宽松及海外阶段性软逼仓风险驱动上行。建议长线逢低买入，短期关注海外库存及基差变化，核心支撑位24000-24500元/吨。

二、铜市场

价格及价差

SMM 1#电解铜：现值104520元/吨，前值104085元/吨，涨435元，涨幅0.42%。
SMM 广东1#电解铜：现值104180元/吨，前值103830元/吨，涨350元，涨幅0.34%。
SMM湿法铜：现值104455元/吨，前值104005元/吨，涨450元，涨幅0.43%。
SMM湿法铜升贴水：现值370元/吨，前值320元/吨，涨50元。
LME 0-3：现值-24.62美元/吨，前值-44.15美元/吨，涨19.53美元。
进口盈亏：现值571元/吨，前值531元/吨，涨39.55元。
沪伦比值：现值7.75，前值7.70，涨0.05。
洋山铜溢价：现值103美元/吨，前值100美元/吨，涨3美元。

月间价差

2608-2609：230元/吨，涨50元。
2609-2610：250元/吨，涨40元。
2610-2611：180元/吨，涨220元。

基本面数据

电解铜产量：6月114.50万吨，环比下降2.09%。
电解铜进口量：6月28.42万吨，环比增长0.66%。
进口铜精矿指数：-146.15美元/吨，环比下降10.02%。
国内主流港口铜精矿库存：64.82万吨，环比下降6.09%。
境内社会库存：10.73万吨，环比下降23.36%。
保税区库存：3.89万吨，环比增长10.20%。
SHFE库存：7.99万吨，环比下降20.31%。
LME库存：29.53万吨，环比下降0.46%。
COMEX库存：69.48万短吨，环比增长0.57%。
SHFE仓单：3.51万吨，环比下降11.50%。

市场观点

铜价盘整，体现供需基本面韧性，但宏观不确定性影响资金兴趣。
LME及国内库存持续去化，现货由贴水转为升水，月差由contango转为back。
市场对美联储加息及美国铜关税政策的担忧影响价格走势。
预计下半年加息或仅停留在预期层面，美元回落后对铜价压制减弱。
铜价预计维持宽幅震荡，主力关注103000-103500元/吨支撑。

三、铝市场

价格及价差

SMM A00铝：现值23190元/吨，前值23220元/吨，跌30元，跌幅0.13%。
长江 A00铝：现值23190元/吨，前值23210元/吨，跌20元，跌幅0.09%。
SMM A00铝升贴水：-10元/吨，前值0元/吨，跌10元。
长江 A00铝升贴水：-10元/吨，前值-10元/吨，持平。
日本MJP铝锭升水：340美元/吨，前值340美元/吨，持平。
美国中西部DDP电解铝溢价：109.25美分/磅，前值109.25美分/磅，持平。
氧化铝平均价：各地区价格均持平，无明显变化。

月间价差

AL 2608-2609：0元/吨，涨5元。
AL 2609-2610：0元/吨，涨15元。
AL 2610-2611：5元/吨，涨5元。
AO 2608-2609：-8元/吨，涨-6元。
AO 2609-2610：-2元/吨，涨-6元。
AO 2610-2611：0元/吨，涨-6元。

基本面数据

国内电解铝产量：6月374.40万吨，环比下降3.11%。
海外电解铝产量：6月228.39万吨，环比下降1.81%。
电解铝进口量：6月16.71万吨，环比下降19.73%。
电解铝出口量：6月3.84万吨，环比增长73.13%。
氧化铝产量：6月730.60万吨，环比下降1.68%。
氧化铝开工率：75.04%，环比上升0.89%。
铝型材开工率：53.5%，环比上升0.75%。
铝线缆开工率：64.0%，环比下降3.90%。
铝板带开工率：68.4%，环比下降1.44%。
铝箔开工率：71.3%，环比下降0.14%。
原生铝合金开工率：59.4%，环比下降0.34%。
中国电解铝社会库存：102.2万吨，环比下降2.39%。
中国铝棒社会库存：12.00万吨，环比上升4.80%。
电解铝厂氧化铝库存：337.61万吨，环比上升0.55%。
氧化铝厂内库存：123.38万吨，环比上升0.11%。
氧化铝港口库存：77.9万吨，环比下降14.68%。
氧化铝上期所仓单库存：23.16万吨，环比下降17.83%。
LME铝库存：27.98万吨，环比下降0.11%。

市场观点

铝价震荡，国内去库提供支撑，但海外流动性收紧及供应增量构成压力。
氧化铝价格底部震荡，受广西新项目延期影响，盘面暂不具备趋势性反转条件。
建议短期观望，待事件驱动后再择机操作，主力合约价格区间参考2650-2800元/吨。
沪铝短期预计在22500-23500元/吨区间宽幅震荡。

四、镍市场

价格及价差

SMM 1#电解镍：现值130850元/吨，前值130100元/吨，涨750元，涨幅0.58%。
1#金川镍：现值131800元/吨，前值131050元/吨，涨750元，涨幅0.57%。
1#金川镍升贴水：1650元/吨，前值1750元/吨，跌100元。
1#进口镍：现值130100元/吨，前值129250元/吨，涨850元，涨幅0.66%。
1#进口镍升贴水：-50元/吨，前值-50元/吨，持平。
LME 0-3：现值-194美元/吨，前值-200美元/吨，涨6美元。
期货进口盈亏：现值302元/吨，前值194元/吨，涨108元。
沪伦比值：现值7.68，前值7.67，涨0.01。
8-12%高镍生铁价格：1123元/镍点，前值1123元/镍点，跌1元。
电池级硫酸镍均价：31405元/吨，前值31405元/吨，持平。
电池级碳酸锂均价：151500元/吨，前值152000元/吨，跌500元，跌幅0.33%。
硫酸钴均价：84900元/吨，前值85000元/吨，跌100元，跌幅0.12%。
LME库存：273222吨，前值274284吨，跌1062吨，跌幅0.39%。
SHFE库存：110175吨，前值99097吨，涨11078吨，涨幅11.18%。
社会库存：128004吨，前值126406吨，涨1598吨，涨幅1.26%。

市场观点

镍价震荡回落，印尼政策预期收紧及资金外流锂电股拖累市场情绪。
基本面方面，产量小幅减少，需求维持韧性，新能源车及储能需求支撑。
供应端受限，冶炼厂减产检修，库存去化但未明显改善。
预计镍价维持宽幅震荡，主力参考128000-134000元/吨，区间操作为主。

五、锡市场

价格及价差

SMM 1#锡：现值414850元/吨，前值407200元/吨，涨7650元，涨幅1.88%。
长江 1#锡：现值415350元/吨，前值407700元/吨，涨7650元，涨幅1.88%。
SMM 1#锡升贴水：900元/吨，前值900元/吨，持平。
LME 0-3升贴水：-318美元/吨，前值-335美元/吨，涨17美元。
进口盈亏：现值2107.73元/吨，前值3600.64元/吨，跌1492.91元。
沪伦比值：现值7.69，前值7.72，持平。
LME库存：7520吨，前值7595吨，跌75吨，跌幅0.99%。
SHFE库存：5603吨，前值5871吨，跌268吨，跌幅4.56%。
社会库存：6647吨，前值6861吨，跌214吨，跌幅3.12%。
SHFE仓单：4296吨，前值4521吨，跌225吨，跌幅4.98%。

市场观点

锡价偏强震荡，主要受供应端扰动及地缘冲突影响。
锡矿进口环比上升，印尼出口量仍未恢复，供应端持续紧张。
社会库存连续去库，但去库斜率放缓。
建议短期谨慎操作，关注美伊冲突、美元走势及主要供应国政策动态。
长期具备配置价值，价格预计维持宽幅震荡。

六、光伏材料市场

价格及价差

N型复投料：现值31750元/千克，前值31900元/千克，跌150元，跌幅0.47%。
N型颗粒硅：现值31500元/千克，前值31500元/千克，持平。
N型料基差：现值-4065元/吨，前值-4210元/吨，涨145元，涨幅3.44%。
N型硅片：现值1.1600元/片，前值1.1600元/片，持平。
单晶Topcon电池片：现值0.2650元/瓦，前值0.2650元/瓦，持平。
Topcon组件：现值0.7325元/瓦，前值0.7335元/瓦，跌0.001元，跌幅0.14%。
N型210mm组件：现值0.7260元/瓦，前值0.7320元/瓦，跌0.006元，跌幅0.82%。
主力合约：现值35815元/吨，前值36110元/吨，跌295元，跌幅0.82%。
当月-连一：-225元/吨，涨35680元/吨，涨幅99.37%。
连一-连二：-160元/吨，涨-205元/吨，涨幅-10%。

基本面数据

光伏组件价格：N型组件价格小幅下调，但整体需求稳定。
硅料价格：N型复投料及颗粒硅价格均小幅下调。
硅片价格：N型硅片价格持平，Topcon电池片价格持平。
组件价格：Topcon组件价格小幅下调，N型210mm组件价格小幅下调。

市场观点

光伏产业链价格震荡，硅料及组件价格小幅下调，但需求维持稳定。
供应端暂无明显变化，需求端有小幅增长。
预计光伏材料价格维持宽幅震荡，短期观望为主。

关键信息总结

锌：价格小幅下跌，供应端紧缺支撑，需求端疲软，建议逢低买入。
铜：价格稳定，供需基本面支撑，宏观不确定性影响价格走势，关注103000-103500元/吨支撑。
铝：价格震荡，国内去库支撑，海外供应增量压力，主力区间22500-23500元/吨。
镍：价格震荡回落，印尼政策预期收紧，建议区间操作，主力参考128000-134000元/吨。
锡：价格偏强，供应端扰动，建议短期谨慎操作，关注地缘冲突及美元走势。
光伏材料：价格小幅下调，需求维持稳定，短期观望为主。

数据来源

Wind
SMM
Mysteel
广发期货研究所

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