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银河视点总结

核心内容概述

2015年12月9日的银河视点报告涵盖了国际市场、国内市场、期货与货币市场、行业分析、投资建议及政策动态等多个方面，重点分析了宏观经济形势、人民币汇率变化、进出口数据、重点行业走势及个股推荐。

主要观点与关键信息

国际市场表现

• 道琼斯指数：17568.00，下跌0.92%
• NASDAQ指数：5098.24，下跌0.07%
• FTSE100指数：6135.22，下跌1.42%
• 恒生指数：21905.13，下跌1.34%
• 日经指数：19492.60，下跌1.04%

国内市场表现

• 上证综指：3470.07，下跌1.89%
• 深证成指：12164.97，下跌2.23%
• 沪深300指数：3623.02，下跌1.75%
• 上证国债：153.34，上涨0.05%
• 上证基金：5852.80，下跌0.49%
• 深圳基金：8049.12，下跌1.06%

期货与货币市场

• NYMEX原油：37.51，下跌0.37%
• COMEX黄金：1076.30，下跌0.01%
• LME铜：4550.00，下跌1.32%
• LME铝：1484.50，下跌1.88%
• BDI指数：551.00，下跌2.13%
• 美元/人民币：6.41，上涨0.15%

宏观经济分析

• 进出口数据：11月进出口同比下滑7.6%，其中出口下降6.8%，进口下降8.7%。出口金额环比增加48.5亿美元，进口环比增加123.9亿美元。
• 人民币贬值压力：受美联储加息预期影响，人民币对美元贬值压力较大，但央行在人民币加入SDR关键时期可能加大干预，降低贬值幅度。
• 外储变化：11月外储环比下降872亿美元，降幅较大，但外储中的美元资产仍大于短期外债，汇率风险可控。
• 降准预期：资金持续流出加大降准概率，汇率弹性增强有助于国内货币政策独立性。

行业与个股推荐

• 交运：航空业供需格局较好，估值较低，维持推荐航空股。
• 纺织服装：推荐联发股份、伟星股份、雅戈尔，布局2016年可关注联发股份与兴业科技。
• 轻工：推荐青岛金王，看好其化妆品生态圈布局，同时建议关注奥瑞金、索菲亚等防御性品种。
• 隆鑫通用：轻型动力龙头，受益农业无人机、农业信息化、军民融合，推荐评级。
• 有色：推荐西藏珠峰，其铅锌矿储量大、盈利能力强，2015-2017年净利润预测分别为3.9、5.7、5.7亿元。
• 建筑与工程：重点推荐达实智能、洪涛股份、美晨科技、苏交科等，关注转型成长与政策驱动机会。
• 军工：军改与安全形势是重要催化剂，重点推荐航天电子、中国船舶、宝胜股份等。

人民币国际化进展

• 人民币加入SDR：11月30日，人民币成功加入SDR货币篮子，权重仅次于美元和欧元，排名第三。
• 汇率波动：随着汇率市场化程度提高，波动将加大，但贸易顺差和外汇储备支撑下，风险较小。
• 政策影响：央行通过降准、逆回购等手段维持流动性稳定，推动人民币国际化进程。

金融市场动态

• 流动性宽松：货币市场持续宽松，融资余额有所回落，短期利率保持低位。
• PMI数据：11月制造业PMI为49.8%，非制造业为50.2%，显示经济仍处缓慢出清阶段。
• CPI与PPI：预计11月CPI保持稳定，PPI跌幅可能继续加深。
• 信贷与货币：10月新增贷款大幅回落，M2增速小幅回升，货币派生增强。

投资建议

• 成长主线：推荐大健康、智能设备、移动互联网龙头、信息安全等板块。
• 消费与转型：关注消费类股票，如雅戈尔，其服装主业稳定，转型旅游、养老地产，同时布局健康产业。
• 防御性投资：在市场偏谨慎时，建议投资奥瑞金、索菲亚等防御性较强的品种。
• 政策受益股：关注国企改革、一带一路相关公司，如中国交建、中国铁建等。

风险提示

• 人民币贬值风险：短期仍存在贬值压力，需关注美元走势及中国经济变化。
• 行业风险：如军工股的军改推进不及预期、航空业的油价波动、有色金属的原材料价格下跌等。
• 市场波动风险：市场震荡下行，需在波动中调整布局，关注优质成长与消费股。

评级标准

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避，分别对应行业指数超越、持平或低于市场平均回报。
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避，分别对应公司股价超越、持平或低于分析师所覆盖股票平均回报。

政策与经济要闻

• 中央财政：加大转移支付力度支持老少边穷地区发展。
• 外储缩水：11月外储再度大缩水，影响市场情绪。
• CPI与PPI：CPI保持稳定，PPI跌幅可能继续加深。
• 金融风险：银监会等四部门发布金融互助风险预警提示。
• 经济改革：推动结构性改革，增强风险防控意识。
• 粮食丰收：中央高度重视粮食再获丰收，保障市场供应。
• QFII额度：国家外汇管理局放宽QFII额度调剂，促进外资流入。
• 宽带试点：江苏颁发第二批宽带接入网络民营试点，推动信息化发展。
• 楼市去库存：成为中央经济工作会议重要内容，关注房地产行业转型。
• 特高压建设：国家发改委核准特高压项目，推荐许继电气、四方股份等。

总结

整体来看，2015年12月市场处于震荡下行阶段，重点行业如交运、轻工、有色等均有投资机会。人民币国际化进程加快，汇率波动加剧，但外汇储备和贸易顺差支撑下风险可控。建议关注成长性与消费性板块，同时注意防御性投资，把握政策驱动与行业转型机会。