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沪铝早报-2023年3月22日总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部发布的沪铝早报，内容涵盖铝价走势分析、市场基本面、库存情况、期现价差、主力持仓以及近期利多利空因素等。

主要观点

铝价走势分析

• 基本面：受能源危机影响，电解铝产量受到冲击，同时碳中和政策限制产能扩张，供给端扰动为主。然而，下游需求不强劲，铝棒库存较大但有所下降，房地产市场延续疲软，整体基本面偏中性。
• 基差：现货价格为18100元/吨，基差为-10元/吨，贴水期货，整体偏中性。
• 库存：上期所铝库存较上周上涨573吨至311461吨，库存偏多。
• 盘面：收盘价收于20均线下，且20均线呈向下运行趋势，盘面偏空。
• 主力持仓：主力净持仓为空，且空头减少，表明市场情绪偏空。
• 预期：碳中和政策推动铝行业变革，长期来看对铝价有利；俄乌战争影响俄铝供应，短期存在炒作可能；但国内消费不畅及全球经济不乐观，可能压制铝价上涨，整体预期为震荡运行。

利多与利空因素

利多

1. 碳中和政策控制产能扩张，长期利好铝价。
2. 俄乌战争导致铝供应减少，市场存在炒作空间。
3. 能源危机推高电解铝成本，提升铝价支撑。

利空

1. 铝棒库存维持历史高位，显示消费不佳。
2. 全球经济前景不乐观，高铝价可能抑制下游需求。

关键信息

现货价格

• 昨日长江现货价格为18240元/吨，今日价格为18120元/吨，下跌120元/吨。

期现价差

• 期现价差图显示铝价与现货价格之间的关系，但具体数值未提供。

国内升贴水

• 国内升贴水图显示铝价与国内现货之间的价差关系，但具体数值未提供。

交易所库存

• LME库存：维持历史较低水平，但近期有所下降。
• SHFE库存：国内库存呈累库趋势，上周库存增加573吨至311461吨。

社会库存

• 社会库存图显示铝棒库存情况，但具体数据未提供。

氧化铝

• 氧化铝价格图与库存图显示氧化铝市场情况，但具体价格和库存数据未提供。

供需平衡

• 供需平衡图（WBMS）反映铝市场供需状况，但具体数据未提供。

免责声明

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图表说明

• 现货价格：显示昨日和今日长江现货价格变化。
• 期现价差：展示铝价与期货价格之间的价差。
• 国内升贴水：反映国内铝价与期货价之间的关系。
• LME库存：展示伦敦金属交易所铝库存变化趋势。
• SHFE库存：展示上海期货交易所铝库存变化。
• 社会库存：反映市场整体铝棒库存情况。
• 氧化铝价格与库存：展示氧化铝市场动态。
• 供需平衡（WBMS）：反映铝市场供需关系。

总结

本报告综合分析了铝市场的供需、库存、价格走势及政策影响，指出短期铝价可能因俄乌战争和能源危机而受到炒作，但长期来看碳中和政策将推动行业变革，对铝价有利。同时，国内消费不畅及库存维持高位可能抑制铝价上涨，整体市场预计震荡运行。