20181221-第一上海证券-新力量New_Force_8页_660kb

总第3216期总结

核心内容概述

本期报告聚焦港股及美股市场动态，分析政策放松力度不足对股市的影响，并对两家港股公司京能清洁能源和绿景中国地产进行深入研究，同时提供美股相关资讯。整体来看，市场面临下行压力，但部分公司仍被看好，具有投资潜力。

大市分析

市场表现

• 恒指下跌242点或0.93%，国指下跌105点或1.02%，恒指盘中一度下跌448点低见25417。
• 港股主板成交金额达685亿元，沽空金额120.5亿元，沽空比例上升至17.59%，空头压力明显。
• 升跌股数比为493:1126，日内涨幅超10%的股票27只，跌幅超10%的股票26只。

政策与经济影响

• 美联储宣布第四次加息，暗示明年仍有两次加息可能，政策放松未达预期。
• 美股补跌加剧，道指跌穿年内低点，标普500指数创15个月新低，可能面临新一轮跌浪。
• 市场对经济放缓的担忧加剧，政策放松未能满足市场需求，股市下行压力上升。

公司研究

京能清洁能源（00579，买入）

• 主营业务：发展稳健，风电、光伏业务加速扩张。
• 业绩表现：2018年前三季度营收118.5亿元，净利润16.7亿元，同比增长14.7%和14.2%。
• 燃气业务：北京上庄266兆瓦燃气热电项目已投产，总装机容量达4702兆瓦，未来有望进一步增长。
• 风电与光伏：风电保持20%年装机增速，光伏板块预计年底装机量达1200兆瓦，未来两年将成为新的利润增长点。
• 目标价：2.38港元，对应2018年8倍PE和0.77倍PB，较现价有33%的上升空间。
• 盈利预测：预计2018-2020年每股收益分别为0.30、0.33、0.35港元。

绿景中国地产（00095，买入）

• 销售表现：主力项目销售亮眼，全年合同销售预计超过40亿元。
• 资产注入：预计有1200万平方米土储将注入公司，珠海旧改项目或有重大突破。
• 投资物业：截至2018年上半年，持有18项投资物业，总建面约55万平方米，年租金收入预计至少6-7亿元。
• 目标价：3.48港元，对应NAV折让40%，较现价有明显上升空间。
• 盈利预测：预计2018-2020年核心净利润分别为806百万、980百万、1197百万人民币，摊薄核心EPS分别为0.09、0.11、0.14人民币。

美股每日资讯

亚马逊（AMZN）

• 政策调整：将降低部分第三方卖家费用，以增强与传统零售商的竞争优势。
• 影响：此举有助于优化平台生态，提升市场竞争力。

苹果（AAPL）

• 法律纠纷：德国法院裁定苹果侵犯高通专利，iPhone7和iPhone8被禁售，需承担经济赔偿。
• 影响：禁令立即生效，可能影响苹果在德国的销售表现，但新机型仍可继续销售。

谷歌（GOOG）

• 高管套现：CEO皮查伊连续抛售Alphabet股票，累计套现3120万美元。
• 影响：可能对股价造成短期压力，但公司基本面仍被看好。

评级变化与市场展望

• 京能清洁能源：维持买入评级，目标价2.38港元，预期未来两年业绩稳步增长。
• 绿景中国地产：维持买入评级，目标价3.48港元，潜在资产注入带来价值提升。
• 其他公司：多家公司如李宁、蒙牛乳业、康师傅等也获得买入评级，目标价较现价有较大上升空间。

结论

本期报告指出，港股市场受政策放松不足影响，下行压力加剧，但京能清洁能源和绿景中国地产等公司因业务稳健、增长潜力大而被看好。美股方面，亚马逊、苹果和谷歌等公司动态显示市场波动，但长期前景依然积极。投资者可关注上述公司未来的发展及政策变化带来的影响。