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建筑装饰行业周报总结（2021.11.08-2021.11.12）

核心内容

本周建筑装饰板块整体上涨2.94%，跑赢沪深300指数1.99个百分点，涨幅在28个行业中排名第11。板块整体估值较低，PE（TTM）为8.95，位列A股各板块倒数第四。子行业方面，房屋建设PE最低，仅为5.00，而园林工程PE最高，达69.34。

主要观点

• 行业表现：建筑装饰板块本周涨幅显著，显示出市场对其未来发展的看好。
• 估值优势：板块整体及子行业PE均处于较低水平，具备一定的投资吸引力。
• 专项债发行提速：10月份新增地方政府债券发行达6144亿元，其中专项债占比高达88%。专项债资金主要投向市政及产业园区基础设施、社会事业、交通基础设施等领域，预计11月仍将是地方债发行高峰期，专项债发行提速将推动实物工作量的形成。
• 政策支持：7月政治局会议提出推动年底和明年年初形成实物工作量，政策导向明确，为行业提供持续增长动力。
• 碳减排支持工具：人民银行推出碳减排支持工具，通过提供低成本资金支持清洁能源、节能环保等领域，推动绿色建筑和低碳转型，对建筑装饰行业形成利好。

关键信息

二级市场表现

• 建筑装饰板块周涨幅2.94%，跑赢沪深300指数。
• 子板块中，基础建设涨幅最大，达5.35%；专业工程涨幅为4.49%；装修装饰为4.27%。
• 个股涨幅前五：百利科技（+24.80%）、宝鹰股份（+24.42%）、奥雅设计（+24.07%）、苏文电能（+21.32%）、罗曼股份（+21.29%）。
• 个股跌幅前五：时空科技（-8.86%）、中国电建（-6.22%）、东南网架（-5.90%）、山东路桥（-5.34%）、亚厦股份（-4.71%）。

行业动态

• 专项债提速：1月至10月，新增地方政府债券发行36624亿元，占年度限额的八成以上，预计11月仍是地方债发行高峰期。
• 碳减排支持工具：人民银行推出结构性货币政策工具，支持碳减排重点领域发展，通过低成本资金引导金融机构提供碳减排贷款，利率为1.75%。

上市公司公告

• 百利科技：与安徽海创签订EPC一体化合同，金额8.74亿元。
• 中国核建：获准发行不超过40亿元公司债券。
• 维业股份：股东减持股份，累计减持1.05%。
• 上海建工：拟发行20亿元中票用于归还债务。
• 腾达建设：中标上海轨道交通23号线一期工程，中标价1.23亿元。
• 粤水电：与邵阳市政府签订光伏发电项目协议，投资约20亿元。
• 安徽建工：控股子公司中标多个项目，中标金额合计约28.53亿元。
• 中国电建：联合中标重庆轨道交通27号线工程，中标金额约61.83亿元。
• 中国中铁：拟发行不超过30亿元可续期公司债券。

风险因素

• 疫情影响超预期；
• 政策力度不及预期；
• 项目资金落实不到位。

行业评级与投资建议

• 行业评级：标配（40），未来6个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间。
• 个股评级：根据公司表现，部分个股表现突出，但需关注其基本面及政策影响。

总结

建筑装饰行业本周表现强劲，受益于专项债发行提速和政策支持，整体估值较低，具备投资潜力。重点关注房屋建设、基础建设等子行业，以及具备重大项目中标和政策支持的公司。同时，需警惕疫情、政策执行力度及资金落实等风险因素对行业的影响。