20240120-东吴证券-天孚通信-300394.SZ-2023年业绩预告点评_业绩持续超预期兑现_期待在AI浪潮中更入佳境_3页_444kb

天孚通信2023年业绩预告总结

事件概述

天孚通信发布2023年业绩预告，归属于母公司净利润预计为68-76亿元，同比增长68%-88%，超出市场预期；扣除非经常性损益后净利润预计为65-74亿元，同比增长77%-102%。

业绩情况

公司财务表现优异，2023年业绩持续超预期，主要受益于高速光器件领域的强劲需求。

增长驱动

全球AI技术发展和算力需求推动数据中心建设，带动高速光器件产品需求增长，尤其是高速率产品。公司产业链伙伴如英伟达（2024财年前三季度扣非净利润同比增长306%）和中际旭创（2023年前三季度扣非净利润同比增长60%）业绩强劲。此外，AI算力建设乐观预期（如台积电预测AI相关业务CAGR约50%，AI算力芯片占比近20%）进一步支撑行业发展。

投资评级

东吴证券上调公司2023-2025年归母净利润预测至72/116/147亿元，同比增长分别为792%、602%和268%，对应市盈率（PE）分别为501倍、313倍和247倍，维持“买入”评级。

风险提示

潜在风险包括高速光器件需求不及预期、客户开拓不足、产品研发进度滞后以及行业竞争加剧。