20210601-光大证券-_光大固收_债券关注信息

债券关注信息总结（2021年6月1日）

一、发行主体重大事项公告

1. 中交第二公路工程局：总经理发生变动（关注）

• 变动情况：原总经理蔡唐涛因工作调动调离公司，总经理职责由董事长代为行使。
• 企业性质：中央国有企业
• 第一大股东：中国交通建设股份有限公司
• 持股比例：81.94%
• 所属行业：建筑装饰
• 主体评级：AAA
• 相关债券信息：
  • 债券代码：012100569.IB，简称：21中交二公SCP001，发行规模：5.0，票面利率：2.90%，剩余期限：0.18年，债项评级：-
  • 债券代码：012101176.IB，简称：21中交二公SCP002，发行规模：10.0，票面利率：2.80%，剩余期限：0.30年，债项评级：-
  • 债券代码：101801442.IB，简称：18中交二公MTN001，发行规模：10.0，票面利率：5.85%，剩余期限：0.52年，债项评级：AAA
  • 债券代码：175377.SH，简称：20二局Y2，发行规模：4.0，票面利率：3.90%，剩余期限：1.43年，债项评级：AAA
  • 债券代码：163401.SH，简称：20二局Y1，发行规模：10.0，票面利率：3.38%，剩余期限：1.87年，债项评级：AAA
  • 债券代码：169556.SH，简称：中局1次，发行规模：0.5，票面利率：0.00%，剩余期限：2.33年，债项评级：-
  • 债券代码：169555.SH，简称：中局1优，发行规模：9.0，票面利率：4.14%，剩余期限：2.33年，债项评级：AAA
  • 债券代码：175378.SH，简称：20二局Y3，发行规模：8.0，票面利率：4.30%，剩余期限：2.43年，债项评级：AAA

2. 泛海控股：公司涉及两起诉讼（负面）

• 诉讼情况：
  • 洛阳利尔功能材料有限公司以股权转让纠纷为由将公司诉至洛阳市中级人民法院。
  • 江西瑞京金融资产管理有限公司以合同纠纷为由将公司及子公司深圳市泛海置业有限公司诉至石家庄市中级人民法院。
• 公司应对：正积极与相关方沟通协商处理方案。
• 影响评估：诉讼仍在进行中，目前无法估计最终影响。
• 企业性质：民营企业
• 第一大股东：中国泛海控股集团有限公司
• 持股比例：68.49%
• 所属行业：非银金融
• 主体评级：A
• 相关债券信息：
  • 债券代码：114372.SZ，简称：18 海控 01，发行规模：40.0，票面利率：9.00%，剩余期限：0.28年，债项评级：A
  • 债券代码：101769004.IB，简称：17 泛海 MTN001，发行规模：14.0，票面利率：7.50%，剩余期限：0.80年，债项评级：A
  • 债券代码：112920.SZ，简称：19 泛控 01，发行规模：5.5，票面利率：7.50%，剩余期限：1.10年，债项评级：A
  • 债券代码：112995.SZ，简称：19 泛控 02，发行规模：5.0，票面利率：7.50%，剩余期限：1.57年，债项评级：A
  • 债券代码：149035.SZ，简称：20 泛控 01，发行规模：12.0，票面利率：7.50%，剩余期限：1.65年，债项评级：A
  • 债券代码：149044.SZ，简称：20 泛控 02，发行规模：4.0，票面利率：7.50%，剩余期限：1.74年，债项评级：A
  • 债券代码：149116.SZ，简称：20 泛控 03，发行规模：7.0，票面利率：7.50%，剩余期限：1.91年，债项评级：A
  • 债券代码：114769.SZ，简称：20泛海01，发行规模：9.0，票面利率：6.50%，剩余期限：2.05年，债项评级：-
  • 债券代码：114784.SZ，简称：20泛海02，发行规模：6.0，票面利率：7.50%，剩余期限：2.14年，债项评级：-
  • 债券代码：101800969.IB，简称：18泛海MTN001，发行规模：7.0，票面利率：8.50%，剩余期限：2.24年，债项评级：A

3. 蓝光发展：大公维持主体信用等级 AAA，评级展望调整为负面（负面）

• 评级调整原因：
  • 盈利能力下滑。
  • 土地储备质量和规模对未来发展形成制约。
  • 转让迪康药业和蓝光嘉宝服务股份，未来盈利承压。
  • 短期债务偿付压力大，且被纳入被执行人名单，面临法律风险。
• 评级结果：维持主体信用等级 AAA，评级展望调整为负面。
• 企业性质：民营企业
• 第一大股东：蓝光投资控股集团有限公司
• 持股比例：58.31%
• 所属行业：房地产
• 主体评级：AA+
• 相关债券信息：
  • 债券代码：101900912.IB，简称：19蓝光MTN001，发行规模：9.0，票面利率：7.50%，剩余期限：0.11年，债项评级：AA+
  • 债券代码：101659047.IB，简称：16蓝光MTN003，发行规模：13.0，票面利率：7.50%，剩余期限：0.20年，债项评级：AA+
  • 债券代码：136700.SH，简称：16蓝光01，发行规模：30.0，票面利率：7.40%，剩余期限：0.29年，债项评级：AA+
  • 债券代码：155163.SH，简称：19蓝光01，发行规模：11.0，票面利率：7.50%，剩余期限：0.80年，债项评级：AA+
  • 债券代码：155484.SH，简称：19蓝光02，发行规模：11.0，票面利率：7.50%，剩余期限：1.14年，债项评级：AA+
  • 债券代码：155592.SH，简称：19蓝光04，发行规模：3.0，票面利率：7.00%，剩余期限：1.18年，债项评级：AA+
  • 债券代码：102001866.IB，简称：20蓝光MTN002，发行规模：10.0，票面利率：7.00%，剩余期限：1.33年，债项评级：AAA
  • 债券代码：102001988.IB，简称：20蓝光MTN003，发行规模：15.0，票面利率：7.00%，剩余期限：1.40年，债项评级：AAA
  • 债券代码：162505.SH，简称：19蓝光07，发行规模：4.0，票面利率：7.50%，剩余期限：1.48年，债项评级：-
  • 债券代码：162696.SH，简称：19蓝光08，发行规模：3.0，票面利率：7.50%，剩余期限：1.53年，债项评级：-

4. 抚州市东乡城投集团：2020年累计新增借款占2019年末净资产比例为39.50%（关注）

• 财务变动：
  • 截至2020年12月31日，净资产为1326414.62万元，借款余额为831720万元。
  • 2020年度新增借款为482105万元，占2019年末净资产的39.50%，超过20%。
• 企业性质：地方国有企业
• 第一大股东：抚州市东乡区财政局
• 持股比例：100.00%
• 所属行业：建筑装饰
• 主体评级：AA
• 相关债券信息：
  • 债券代码：139339.SH，简称：PR东乡债，发行规模：10.0，票面利率：6.20%，剩余期限：2.80年，债项评级：AA+
  • 债券代码：1780020.IB，简称：17 东乡债，发行规模：10.0，票面利率：6.20%，剩余期限：2.80年，债项评级：AA+
  • 债券代码：2080200.IB，简称：20 东乡债，发行规模：10.0，票面利率：5.46%，剩余期限：6.21年，债项评级：AAA

5. 江门市交通建设投资集团：无偿划转资产（关注）

• 资产划转情况：
  • 江门市国资委将下属子公司持有的江门市公用设施有限公司100%股权无偿划转给江门市农业资产经营有限公司，基准日为2020年12月31日。
  • 同时，将持有的江门市交通投资有限公司6.79%股权无偿划转给江门市滨江建设投资有限公司，基准日为2021年1月1日。
  • 资产划转已完成工商登记变更。
• 企业性质：地方国有企业
• 第一大股东：江门市滨江建设投资有限公司
• 持股比例：100.00%
• 所属行业：交通运输
• 主体评级：AA
• 相关债券信息：
  • 债券代码：101764074.IB，简称：17江门建设MTN002，发行规模：5.0，票面利率：6.85%，剩余期限：1.46年，债项评级：AA
  • 债券代码：102002007.IB，简称：20江门建设MTN002，发行规模：4.0，票面利率：4.05%，剩余期限：2.41年，债项评级：AA
  • 债券代码：102001010.IB，简称：20江门建设MTN001，发行规模：6.0，票面利率：4.47%，剩余期限：3.96年，债项评级：AA

6. 扬州市交通产业集团：总经理变更（关注）

• 人事变动：
  • 原总经理朱莉莉因免职，由方璇智接任。
  • 人事变动公告已于2020年9月发布。
  • 变动不影响公司正常经营和偿债能力。
• 企业性质：地方国有企业
• 第一大股东：扬州市城建国有资产控股(集团)有限责任公司
• 持股比例：100.00%
• 所属行业：交通运输
• 主体评级：AA
• 相关债券信息：
  • 债券代码：101767010.IB，简称：17扬州交通MTN001，发行规模：5.0，票面利率：5.30%，剩余期限：1.31年，债项评级：AA
  • 债券代码：131800009.IB，简称：18扬州交通GN001，发行规模：5.0，票面利率：6.19%，剩余期限：1.90年，债项评级：AA
  • 债券代码：150687.SH，简称：18扬交产，发行规模：5.0，票面利率：6.60%，剩余期限：2.30年，债项评级：AA+
  • 债券代码：032100595.IB，简称：21扬州交通PPN001，发行规模：5.0，票面利率：4.00%，剩余期限：3.00年，债项评级：-
  • 债券代码：166646.SH，简称：20扬交01，发行规模：5.0，票面利率：3.97%，剩余期限：3.90年，债项评级：AA+

二、估值偏离监控

图表1：估值偏离度最高的十支债券（正偏离）

图表2：估值偏离度绝对值最高的十支债券（负偏离）