20210601-中原期货-晨会纪要

晨会纪要总结（2021年第93期）

核心内容概述

本期晨会主要围绕商品指数、宏观要闻、主要品种观点及投资建议展开，涵盖了全球及国内市场的重要商品价格变动、政策动向、市场情绪及操作策略。整体来看，商品市场在政策调控与供需变化的交织下，呈现出震荡偏强的格局，部分品种受天气、需求及资金面影响波动加剧。

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主要观点与关键信息

一、宏观要闻

1. 政策调控加强：国务院强调要通过市场化手段解决大宗商品价格上涨问题，同时加强金融监管，防范资产泡沫。
2. 中美经贸关系：刘鹤与戴琪通话，强调双边贸易的重要性，但未提及“第一阶段经贸协议”，显示双方关系缓和但仍有不确定性。
3. 人民币汇率：人民币升值预期减弱，未来看涨不具持续性，汇率走势仍受市场供需和国际金融市场影响。
4. 全球绿色转型：中国将推进绿色低碳循环发展，促进经济全面绿色转型。
5. 经济数据与市场情绪：全球流动性宽松趋于结束，A股市场因外资流入走强，但需警惕政策风险。

二、商品市场走势

1. 外盘市场

• 黄金：COMEX黄金上涨0.021%，报收1906.70美元/盎司，美元和美债收益率回落支撑金价。
• 白银：COMEX白银微跌0.036%，报收28.06美元/盎司。
• 铜：LME铜下跌0.185%，报收10274.50美元/吨。
• 铝：LME铝上涨0.784%，报收2506美元/吨。
• 锌：LME锌上涨0.359%，报收3073.50美元/吨。
• 铅：LME铅下跌0.249%，报收2200美元/吨。
• 锡：LME锡上涨2.514%，报收30990美元/吨。
• 镍：LME镍上涨0.887%，报收18195美元/吨。

2. 国内市场

• 黄金：上涨0.261%，报收392.40元/克。
• 白银：上涨0.524%，报收5755元/千克。
• 铜：上涨0.804%，报收73940元/吨。
• 锌：下跌0.412%，报收22950元/吨。
• 铝：上涨1.607%，报收18970元/吨。
• 锡：上涨0.476%，报收208890元/吨。
• 铅：下跌0.224%，报收15565元/吨。
• 镍：上涨0.068%，报收132400元/吨。
• 铁矿石：上涨2.540%，报收1090元/吨。
• 螺纹钢：上涨2.412%，报收5052元/吨。
• 不锈钢：上涨1.033%，报收15655元/吨。
• 热轧卷板：上涨2.046%，报收5437元/吨。
• 硅铁：上涨5.142%，报收7934元/吨。
• 锰硅：上涨4.217%，报收7464元/吨。

三、主要品种晨会观点

1. 鸡蛋

• 现货市场稳定，部分地区价格上涨。
• 供需基本平衡，市场看涨氛围酝酿，但需警惕政策风险。
• 操作建议：反套为主，关注15440关口争夺。

2. 苹果

• 山东产区走货一般，价格上浮。
• 陕西产区价格稳定，新作套袋数据仍受炒作。
• 操作建议：高位空单介入，反套短期持有。

3. 白糖

• 外盘原糖价格上涨，国内现货稳中有降。
• 国内库存高于去年同期，但环比下降。
• 操作建议：短期回调关注整数关口支撑，中长期看涨。

4. 棉花

• 中国采购美国农产品，中美贸易关系缓和。
• 期货仓单库存下降，市场情绪改善。
• 操作建议：关注15440关口，反套思路。

5. 玉米

• 美国需求旺盛，国内价格企稳上涨。
• 政策调控影响市场情绪，库存压力不大。
• 操作建议：短期震荡，观望为主。

6. 淀粉

• 国内玉米淀粉价格偏弱，库存持续上涨。
• 需求不振，库存高企，市场购销积极度一般。
• 操作建议：短期区间震荡，不建议过度看空。

7. 花生

• 现货价格稳定，油厂收购意愿偏弱。
• 气温上升影响储存，预计价格承压下滑。
• 操作建议：观望为主，关注库存变化。

8. 豆油

• 橡胶期货冲高回落，现货价格跟随上涨后下跌。
• 需求疲软，库存充裕，市场情绪冷清。
• 操作建议：关注短线反弹，短期震荡。

9. 豆粕

• 期货持仓量减少，市场情绪偏弱。
• 库存维持偏高水平，基差走强后有所松动。
• 操作建议：关注反弹，短期震荡。

10. 甲醇

• 市场走势分化，期货盘面波动大。
• 供应高位，需求承压，库存中期累库预期。
• 操作建议：短期震荡，逢反弹布空。

11. 尿素

• 现货价格持续上涨，库存延续降库。
• 下游复合肥待涨情绪较浓，但需求有限。
• 操作建议：短期区间震荡，不建议过度看空。

12. 纯碱

• 现货价格稳定，部分企业出厂报价上调。
• 库存三连降，供应端压力不大。
• 操作建议：逢低看多，9-1反套思路。

13. 玻璃

• 库存处于低位，需求稳定，市场情绪尚可。
• 企业产销压力有限，现货价格持稳。
• 操作建议：区间震荡操作，中长期逢低参入多单。

14. 橡胶

• 现货价格涨后回落，需求冷清。
• 东南亚产区即将开割，供给压力加大。
• 操作建议：关注短线反弹，短期震荡。

15. 铁矿石

• 供应端回升，港口库存增加，需求边际走弱。
• 现货价格维持高位，但政策风险仍存。
• 操作建议：短期反弹思路，关注后续政策影响。

16. 螺纹热卷

• 钢材价格震荡，市场情绪修复。
• 政策干预下，价格可能高位震荡。
• 操作建议：区间操作，高抛低吸。

17. 沪铜

• 外盘铜价小幅下跌，国内铜价上涨。
• 云南电解铝厂因限电减产，供应减少。
• 操作建议：沪铜2107合约可继续持有。

18. 沪铝

• LME铝价上涨，国内铝价也小幅上涨。
• 云南减产对铝价形成支撑，市场情绪偏强。
• 操作建议：关注基本面支撑，保持高位运行。

19. 沪镍

• 价格大幅上涨，现货市场观望情绪浓厚。
• 疫情、宏观政策及资金面共同影响市场。
• 操作建议：择机布局，控制持仓风险。

20. 贵金属

• 黄金与白银价格小幅上涨，通胀预期支撑。
• 人民币升值预期减弱，汇率走势需关注。
• 操作建议：偏多思路对待黄金，关注美元走势。

21. 股指

• A股市场因外资流入走强，但需警惕政策风险。
• 北向资金净买入，市场情绪偏强。
• 操作建议：IC指数可谨慎持有，IF和IH需关注5日均线支撑。

22. 期权

• 沪深300指数震荡下跌，波动率下降。
• 期权策略建议逢回调买入牛市价差，卖出宽跨式组合。
• 操作建议：关注波动率变化，趋势策略为主。

23. 国债

• 国债期货全线收跌，收益率上行。
• 市场情绪承压，关注下周PMI数据。
• 操作建议：短期观望，关注政策及经济数据变化。

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风险提示

• 外围市场波动加剧，地缘政治风险上升。
• 大宗商品价格受政策调控影响较大，需警惕政策风险。
• 通胀预期升温，但全球流动性宽松趋于结束，市场可能回调。

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投资建议总结

• 黄金：中线看涨，短期震荡。
• 棉花：关注15440关口，反套思路。
• 豆粕：短期震荡，关注反弹。
• 螺纹热卷：区间操作，高抛低吸。
• 沪铜：沪铜2107合约可继续持有。
• 沪铝：基本面支撑，保持高位运行。
• 沪镍：择机布局，控制持仓风险。
• 股指：IC指数可谨慎持有，IF、IH需关注均线支撑。
• 期权：逢回调买入牛市价差，卖出宽跨式组合。
• 国债：短期观望，关注PMI数据。

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免责条款

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