20230827-华鑫证券-恒玄科技-688608.SH-公司事件点评报告_Q2营收同环比均提升_研发投入不断加大_5页_556kb

恒玄科技（688608SH）公司事件点评报告

核心内容总结：

1. Q2业绩表现亮眼，同环比双增长：
   2023年4季度营收和利润同比增长/环比增长显著，单Q2营收实现527亿元，同比增长3156%，环比增长3725%，经营性现金流净流入显著。

2. 深耕AIoT与智能穿戴，产品广泛布局：
   公司产品已应用于三星、OPPO、小米、华为等主流品牌，覆盖智能手表、耳机等核心终端，此外继续布局Wi-Fi SoC，最新Wi-Fi6芯片已完成认证并实现量产出货。

3. 研发投入加速，技术成果不断：
   2023年上半年研发费用同比增长123.2%，申请/获批多项专利，新产品BES2700系列可穿戴芯片和WIFI6展现出强劲市场认可度。

4. 上调盈利预测，维持“买入”评级：
   调高对2023–2025年营收的预期，预计增长率持续强劲，当前PE为44倍，维持“买入”评级。

风险提示：研发失败、人才流失、汇率波动等。