20240311-紫金天风-工业硅周报_基本面暂无强驱动_22页_3mb

工业硅周报总结

一、供需基本面

上周工业硅价格震荡下行，因终端利好信息影响消散。供应端，产量环比增加0.69%，新疆地区复产增加，短期产量或继续边际增长；需求端，多晶硅产量小幅增长，但有机硅和硅铝合金需求恢复有限，微观层面边际向好但支撑力度不足。整体来看，工业硅基本面暂无强驱动，价格维持震荡概率较大，后期关注远月丰水期成本线下移。

二、库存与仓单

• 社会库存合计1824万吨，社库压力仍存；
• 注册仓单484万手、2418万吨，较上周增加595吨。

三、产业利润与成本

• 工业硅：毛利润-43元/吨，毛利率-2.90%；
• 多晶硅：毛利润9196元/吨，毛利率1347%；
• 有机硅：毛利润847元/吨，毛利率5%。

四、区域与天气影响

• 新疆地区污染改善，复产预期较强；
• 其他产区产量稳定，短期去库空间有限。

五、下游产业链

• 硅片排产上提，但库存累积压力大，价格走弱；
• 电池片和组件端排产小幅增加，需求支撑尚待验证。

六、结论

工业硅价格短期震荡为主，需关注远月成本线变化及需求实际恢复情况。多晶硅和有机硅利润改善支撑部分环节，但硅铝合金和下游采购需求整体偏弱。