20160826-中航证券-传媒行业周报_中报发布密集期_关注业绩确定标的_20页_930kb

传媒行业周报总结

核心内容

本报告为中航证券金融研究所分析师薄晓旭于2016年8月26日发布的传媒行业周报，重点分析了行业市场表现、政策动态、重点公司公告及市场数据。报告建议投资者在政策监管趋严背景下，关注业绩稳定性和确定性高的优质标的，以规避市场波动风险。

主要观点

1. 行业市场表现

• 传媒板块：本周收于1355.79点，跌幅为-0.56%，在申万一级行业中排名居中，跑赢大盘。
• 基准指数：上证综指（-1.22%）、深证成指（-1.65%）、沪深300（-1.72%）、中小板指（-1.13%）、创业板指（-0.67%）。
• 子板块表现：影视动漫（+1.62%）、平面媒体（+1.20%）、有线电视网络（-0.34%）。
• 个股表现：涨幅前列的有明家联合（+22.56%）、大晟文化（+11.65%）、吉视传媒（+9.09%）；跌幅前列的有新文化（-11.26%）、盛迅达（-7.86%）、电广传媒（-7.03%）。

2. 政策动态

• 广电总局整改明星天价片酬：政策要求整治“神剧”“雷剧”，限制明星天价片酬和过度炒作，推动影视制作精品化与工业化。
• 政策影响：剧集公司成本压力得以缓解，行业监管趋严，建议关注具备精品制作能力的公司，如慈文传媒、光线传媒、唐德影视。

3. 中报发布密集期

• 业绩确定性：在政策监管压力下，传媒行业股价和高估值有所调整，建议关注业绩稳定、估值合理的成长型公司。
• 推荐标的：
  • 主线一：华策影视（“SIP+X”战略，全产业链布局）、省广股份（营销龙头）。
  • 主线二：人民网（国改预期）、中文传媒（游戏业务快速发展）。

4. 行业动态

• 影视娱乐：乐视云推出21款VaaS新品，联合多家直播平台成立“直播生态大联盟”；豆瓣成立影业公司，涉足电影制作；俞敏洪成立影视公司，推出24人小鲜肉组合。
• 游戏：二季度全球手游下载量同比增长22%；PlayStation Now将支持云端串流PS3游戏至PC。
• 互联网：UCloud与东软达成战略合作；阿里巴巴在伦敦推广支付宝；Samsung Pay交易笔数接近1亿。
• 出版：第14届北京国际图书节开幕；国际出版企业高层论坛聚焦“一带一路”。
• 教育&体育：中国电信4G用户增长显著；科比进军风投业。

关键信息

重点公司公告

• 骅威文化：上半年营收3.55亿元，净利润8875.77万元，业绩增长主要因合并星生园。
• 当代东方：营收2.41亿元，净利润3123.53万元，电视剧投资带来显著收入增长。
• 乐视网：营收100.63亿元，净利润2.84亿元，广告和付费业务增长带动业绩。
• 慈文传媒：营收4.29亿元，净利润9239.42万元，扭亏为盈，主要因电视剧《致青春》确认收入。
• 华策影视：营收15.48亿元，净利润2.71亿元，爆款剧集贡献了49.07%的营收。
• 北纬通信：净利润同比大幅增长894.43%，主要因扭亏为盈。
• 视觉中国：营收2.80亿元，净利润6995.37万元，图片业务增长带动业绩。
• 天龙集团：净利润亏损，主要因焦炭收入下降和出售圣达焦化。

市场数据跟踪

• 电影票房：《谍影重重5》以32699万元票房位居榜首；《冰川时代5：星际碰撞》和《使徒行者》紧随其后。
• 电视剧收视：
  • 周五：《小别离》（浙江卫视）和《微微一笑很倾城》（江苏卫视）收视率较高。
  • 周六：《微微一笑很倾城》（江苏卫视）和《麻辣变形记》（湖南卫视）收视率领先。
  • 周日：《麻辣变形记》（湖南卫视）和《小别离》（浙江卫视）收视率排名靠前。
• 网络播放量：《微微一笑很倾城》（剧酷文化）以274266万次播放量居首，紧随其后的是《麻辣变形记》（完美世界）和《小别离》（柠萌影视）。

风险提示

• 系统性风险：市场整体波动可能影响传媒行业。
• 政策监管风险：行业监管趋严，可能对业务模式和盈利能力产生影响。

投资评级

• 公司投资评级：买入、持有、卖出。
• 行业投资评级：增持、中性、减持。
• 综合指数：根据公司上市地点，使用深圳或上海综合指数作为参考基准。
• 中国国民经济增长水平：以国家统计局公布的GDP增长率为参考。

分析师简介

• 薄晓旭：中航证券金融研究所分析师，金融学硕士，自2011年7月加入研究所，从事商贸零售、餐饮旅游、传媒行业研究。

分析师承诺

• 分析师承诺本报告准确反映其研究观点，与薪酬无直接或间接关联。

免责声明

• 本报告不构成投资建议，投资者需自行承担风险。中航证券不承担因使用本报告而产生的任何损失。