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生猪市场周报总结（2022年04月27日）

核心内容概述

2022年第一季度，中国生猪市场呈现震荡走势，生猪出栏量和猪肉产量继续增长，产能去化速度加快，但市场对周期拐点的信心增强。养殖利润有所改善，但整体仍处于亏损状态。猪价上涨带动下游市场回暖，但消费仍低迷。同时，政策收储和疫情因素对市场产生重要影响，推动价格回归合理区间。

主要观点与关键信息

1. 生猪产能与市场趋势

• 生猪出栏：一季度全国出栏19566万头，同比增加14.1%。
• 猪肉产量：一季度猪肉产量1561万吨，同比增加14%。
• 生猪存栏：一季度末生猪存栏42253万头，同比增加1.6%。
• 能繁母猪存栏：一季度末能繁母猪存栏4185万头，同比减少3.1%，连续9个月回调，已回归正常保有量的102.1%，处于绿色合理区域。
• 产能去化：能繁母猪存栏连续三个季度下降，去化速度超出市场预期，显示产能逐步回归正常水平。

2. 养殖利润与成本

• 自繁自养利润：4月22日当周自繁自养养殖利润为-376.61元/头，环比上升155.09元，但仍为亏损。
• 外购仔猪利润：4月22日当周外购仔猪养殖利润为-157.61元/头，环比上升156.4元。
• 饲料成本：3月生猪饲料产量1011万吨，环比增加9.3%，同比下降2.2%。第一季度累计产量3137万吨，同比增加1.2%。
• 猪粮比价：4月22日当周猪粮比价为4.86，前周为4.38，环比上涨0.48个点，猪价上涨带动比价上升。
• 猪料比价：4月22日当周猪料比价为3.59，前周为3.23，环比上涨0.36个点。

3. 猪价走势与市场影响

• 猪价上涨：4月22日当周全国生猪均价为13.49元/公斤，环比上涨1.24元。
• 区域差异：东北、华中、两广福建等地猪价涨幅最大，达到2.6-3元/公斤。
• 现货市场：猪价上涨带动现货市场反弹，但整体消费仍偏弱。
• 期货市场：09合约在预估价格高位，短期9月合约会跟随现货价波动，5月之后需根据压栏和疫情情况重估09价格中枢。

4. 仔猪与母猪市场

• 仔猪价格：仔猪价格打破近5个月的波动僵局，连续上涨，4月22日当周仔猪价格为506元/头，环比上涨14.2%。
• 母猪价格：母猪价格稳定，4月22日当周为1633元/头，环比上涨1.4%。
• 补栏情绪：散户入场信心增加，仔猪补栏量预计继续上升，但母猪市场成交清淡。

5. 政策与疫情影响

• 收储政策：发改委已连续五次收储，累计挂牌收储近20万吨，推动价格回归合理区间。
• 疫情因素：疫情多地爆发，影响运输、出栏和屠宰开工，导致市场波动。
• 库存变化：涌益样本库存连续九周上涨，达到16.62%，显示市场对猪价的预期有所改善。

6. 进口与消费情况

• 猪肉进口：3月进口15万吨，环比增加1万吨，同比减少29万吨。1-3月累计进口42万吨，同比下降74万吨。
• 消费低迷：虽然猪价上涨，但消费仍处于低迷状态，预计第二、三季度猪肉产量环比下降。

周度数据变化

未来展望

• 出栏完成度：一季度出栏完成度中等，预计月底能按计划完成。
• 出栏体重：生猪出栏均重117.23公斤，环比略有上升。
• 产能去化：预计第二、三季度猪肉产量环比下降，第四季度处于产能去化初期，产量或继续下降。
• 养殖利润：猪价上涨带动养殖利润改善，但整体仍为亏损。
• 市场博弈：猪价上涨延续，但消费疲软，市场对周期拐点信心增强，未来走势需关注压栏、疫情和政策动向。

数据来源

• 农业农村部
• 国家统计局
• 大商所
• 涌益咨询
• 天风期货研究所

投资建议

• 09合约价格中枢需根据压栏和疫情情况重估。
• 短期9月合约会跟随现货价波动。
• 建议关注政策收储、疫情发展和消费恢复情况，以判断未来价格走势。

风险提示

• 疫情可能进一步影响运输和出栏。
• 消费端恢复速度可能影响价格走势。
• 产能去化速度和补栏情况将对市场供需产生重要影响。