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维生素多品种反弹，关注贸易摩擦升级下的清单落地

核心内容概览

本周基础化工行业整体表现良好，多个产品价格出现显著上涨，部分产品价格则出现下跌。行业动态显示，环保政策收紧对维生素市场产生积极影响，而贸易摩擦升级则对化工产品出口和进口替代带来潜在影响。

主要观点与关键信息

1. 本周价格走势

涨幅靠前的产品：

• 维生素B12：涨幅26.9%，部分厂家报价上涨至500元/公斤。
• DMF（华东）：涨幅9.0%，价差上涨33.6%。
• 泛酸钙：涨幅7.9%。
• 维生素K3：涨幅7.0%。
• R134a（华东）：涨幅6.7%，价格达32000元/吨。
• 丁酮（华东）：涨幅6.2%。
• 生物素：涨幅4.5%。
• 丁二烯（上海石化）：涨幅4.5%。
• 氟化铝（河南）：涨幅4.3%。
• 甲苯（华东）：涨幅4.2%。

跌幅靠前的产品：

• 维生素C：国产：跌幅10.0%，市场报价降至36元/千克。
• 硝酸（安徽金和）：跌幅9.7%，价格为1400元/吨。
• 醋酸（华东）：跌幅7.9%，价格为4650元/吨。
• 醋酐（华东）：跌幅6.3%，价格为7500元/吨。
• 锂电池电解液：跌幅6.3%，价格为45000元/吨。
• 维生素A：国产：跌幅5.7%，价格为410元/千克。
• 聚合MDI（华东）：跌幅4.5%，价格为19200元/吨。
• 轻质纯碱（华东）：跌幅3.8%，价格为1875元/吨。
• NYMEX天然气：跌幅3.5%，价格为2.8美元/桶。
• 苯酚（燕山石化）：跌幅3.2%，价格为9100元/吨。

行业动态

维生素市场

• 维生素B12：由于宁夏、河北环保严查，供应趋紧，提价频繁。
• 维生素K3：部分厂商停报停签，市场关注度上升，成交好转。
• 生物素：价格创新低后，下游拿货意愿增强，原料上涨支撑价格反弹。

萤石与制冷剂

• 萤石：价格继续上行，维修市场旺季下成本支撑制冷剂价格上涨。
• R22：环比上涨500元/吨至19000-19500元/吨。
• R134a：价格为29000-30000元/吨。
• R125：环比上涨1000元/吨至30000-32000元/吨。
• R32：环比上涨2000元/吨至22000元/吨。

国际尿素

• 波罗的海小颗粒尿素：周环比上涨4.0%至260美元/吨。
• 印度招标：尚未落地，短期国际市场无出货压力，但中期印标推迟可能影响伊朗货源，推高国际尿素价格。

投资观点

贸易摩擦影响

• 美国对从中国进口的约1500种化工产品加征10%关税，涉及烯烃、芳烃、丙烯酸类、氮肥、表面活性剂、烧碱和钛白粉等。
• 重点关注：对美出口占比较高的品种，以及具备进口替代潜力的产品。

板块配置建议

• 重视油价上涨风险：重点关注中国石油、中国石化、新奥股份。
• 中国化工崛起组合：推荐关注恒力股份、荣盛石化、桐昆股份、恒逸石化、卫星石化。
• PA66：关注神马股份。
• 农药：关注扬农化工、长青股份、红太阳、苏利股份、利尔化学、利民股份。
• 钾肥：关注盐湖股份、藏格控股、冠农股份。
• 尿素：建议关注阳煤化工。
• 磷肥：关注云天化。
• 染料：关注浙江龙盛、闰土股份。
• 有机硅：关注新安股份、合盛硅业。
• 成长股：关注晶瑞股份、江化微、上海新阳、南大光电、鼎龙股份、江丰电子、雅克科技、强力新材等IC电子化学品生产企业，以及广信材料、飞凯材料、新纶科技、当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质等锂电材料细分领域龙头企业。

风险提示

• 宏观经济不振：可能导致需求下滑。
• 贸易摩擦恶化：可能对出口和进口替代产生负面影响。

股票市场表现

板块整体表现

• 上证综指：上涨3.06%
• 深证成指：上涨4.66%
• 沪深300：上涨3.79%
• 创业板指：上涨5.01%
• 中信基础化工（流通市值加权平均）：上涨5.66%

涨幅靠前的子板块

• 玻纤：上涨11.7%
• 聚氨酯：上涨10.6%
• 涤纶：上涨9.8%
• 其他纤维：上涨9.6%

跌幅靠前的子板块

• 氨纶：上涨0.7%
• 黏胶：上涨1.3%
• 石油加工：上涨1.7%
• 磷肥：上涨2.4%
• 石油贸易：上涨2.5%

涨跌幅前十个股

涨幅前十：

1. 先达股份：+30.28%
2. 神马股份：+29.58%
3. 彤程新材：+29.25%
4. 青松股份：+27.69%
5. 新安股份：+22.39%
6. 珀莱雅：+20.11%
7. 双象股份：+19.92%
8. 振华股份：+19.62%
9. 晶华新材：+16.36%
10. 集泰股份：+15.24%

跌幅前十：

1. 广州浪奇：-18.42%
2. 亚星化学：-11.62%
3. 万盛股份：-11.49%
4. 云南能投：-10.02%
5. *ST三维：-9.84%
6. 中农立华：-9.60%
7. 拉芳家化：-7.08%
8. 川环科技：-4.64%
9. 传化智联：-4.25%
10. 中旗股份：-3.41%

估值与风险提示

• 本报告分析基于各种假设，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。
• 投资者需注意风险，包括宏观经济不振和贸易摩擦恶化等。

分析师信息

• 裘孝锋：执业证书编号S0930517050001，电话021-22167262，邮箱qiuxf@ebscn.com
• 陈冠雄：执业证书编号S0930517080003，电话021-22169127，邮箱chenguanxiong@ebscn.com
• 赵启超：执业证书编号S0930518050002，电话010-58452072，邮箱zhaogc@ebscn.com

联系人信息

• 肖亚平：电话021-22167335，邮箱xiaoyaping@ebscn.com

附注

• 行业与上证指数对比图：见图1。
• 基础化工各子行业涨跌幅图：见图2。
• 相关研报：
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