20241117-创元期货-黄金周报_大选落地_黄金短期回落_中长期维持看多不变_12页_883kb

黄金市场分析总结

根据报告，本周全球黄金市场出现显著波动，主要原因是美国大选结果落地，政治避险情绪消失，同时市场开始评估特朗普当选后的执政政策影响。具体分析如下：

1. 黄金价格大幅下跌

   • 全球黄金价格普遍下跌。沪金主连单周下跌2062元/克，跌幅335%；上海Au(T+D)现货黄金下跌20元/克，跌幅326%；COMEX黄金主连下跌12430美元/盎司，跌幅462%，伦敦金则下跌12119美元/盎司，跌幅452%。
   • SPDR黄金ETF持仓减少：本周持仓环比减少632吨，显示黄金投资者信心下降。
   • 黄金需求转向疲软，内盘现货黄金出现329元/克的贴水。

2. 特朗普上任影响

   • 投资者开始关注特朗普可能的政策，包括减税、产业回流、传统能源扶持及加征关税等。预期美元贬值及贸易政策调整可能削弱黄金的避险属性。
   • 地缘政治因素：尽管特朗普当选可能导致俄乌冲突预期缓解，但中东局势（如伊朗和以色列）仍存不确定性，可能掣肘金价。

3. 短期与中长期趋势

   • 短期趋势：地缘政治缓和及特朗普政策落地预期构成短期利空，黄金短期面临压力。
   • 中长期趋势：美国财政赤字扩大，新兴市场地缘危机加剧，全球央行持续购金，美联储降息周期预期，叠加美债风险等因素将支撑黄金，长期维持看涨。

4. 美联储政策预期

   • 美联储官员表态总体中性，但显示政策路径灵活性，维持12月降息预期，通胀回落速度将决定未来利率决策。

总结，本次黄金波动反映了对新一届政府政策及美国经济韧性等宏观因素的重新评估，短期面临调整，但中长期金价仍有上行支撑。