20211111-第一财经研究院-高频数据看宏观_PPI同比涨幅持续扩大_中外航运指数下跌_8页_1mb

第一财经研究院调研报告总结

核心内容概述

本报告由第一财经研究院发布，时间范围为2021年11月3日至11月9日，内容聚焦于高频数据对宏观经济的观察，涵盖货币政策、利率变化、社会融资、企业与居民部门活动、房地产市场及全球视角等多个方面。

主要观点与关键信息

1. 高频经济活动指数

• 2021年11月9日，第一财经中国高频经济活动指数（YHEI）为1.09，较一周前上升0.01。
• 受多地局部疫情的影响，经济活动有所放缓，其中“8城地铁流量指数”下降0.12至0.71。
• “沿海煤炭运价指数”因电厂补库存和北方寒潮等因素上涨0.45至1.93，为今年5月以来最高。

2. 央行货币操作

• 截至11月9日的一周，央行货币净投放下跌1400亿元至净回笼2200亿元，其中逆回购到期6200亿元。
• 7天逆回购中标利率为2.2%，显示央行在收紧流动性。

3. 利率与社会融资

• 银行间隔夜回购利率上涨2个基点至2.16%，7天回购利率维持在2.2%。
• 1年期和5年期互换合约利率分别下跌5.1个基点和5.53个基点至2.32%和2.71%。
• 10月新增社会融资总额为15900亿元，同比上涨14.15%，其中人民币贷款同比上涨16.34%。
• 10月M2同比增长8.7%，M1同比增长2.8%，M1-M2剪刀差扩大至-5.9%。

4. 企业部门表现

• 唐山钢坯价格周环比下跌6.12%至4600元/吨，过去一个月下跌13.37%。
• 全国水泥价格指数下跌1.57点至211.1点。
• 环渤海动力煤价格周环比下跌3.01%至805元/吨，但年内涨幅仍达37.61%。
• 9月克强指数为8.43，工业增加值同比上涨3.1%。

5. 航运市场

• 中国沿海散货运价指数（CCBF）下跌28.98至1406.12点，波罗的海干散货价格指数下跌38点。
• 秦港锚地船舶均值增加1艘至41.14艘，显示航运需求略有回升。

6. 房地产市场

• 一、二、三线城市新房成交面积周环比分别下跌23.52%、20.95%、22.87%。
• 一、二、三线城市二手房成交面积周环比分别下跌5.24%、1.48%、上涨8.59%。
• 截至10月31日当周，百城土地成交面积为765.9万平方米，周环比下跌21.91%。

7. 居民部门

• 10月CPI同比上涨1.5%，核心CPI同比上涨1.3%。
• PPI同比上涨13.5%，涨幅较上月扩大2.8个百分点，主要受能源和原材料供应紧张影响。

8. 全球视角

• 美元指数下跌0.14点至93.97，人民币兑美元汇率上涨35个基点至6.395。
• 10月中国出口（除香港）同比上涨27.81%，但汽车、乘用车、商用车销售同比分别下跌9.4%、5%、29.7%。
• 标普大宗商品指数中，总指数、能源、工业金属及农业指数分别下跌0.83%、0.8%、1.99%、1.76%。
• VIX指数上涨1.75点至17.78点，显示市场波动性上升。

总结

本报告综合分析了2021年11月上旬的宏观经济数据，显示国内经济活动在局部疫情和能源原材料供应紧张的背景下呈现波动。货币政策趋紧，社会融资规模增长趋稳，居民消费价格温和上涨，企业部门面临价格压力，房地产市场持续低迷，航运指数下跌，而出口表现强劲。全球视角下，美元指数走弱，人民币升值，但大宗商品价格普遍下跌，市场波动性上升。