20220701-中原证券-行业周观点2022年第二十五期_6月27日-7月1日_12页_663kb

中原证券行业周观点总结（2022年第二十五期：6月27日-7月1日）

核心内容概览

本期中原证券重点分析了医药、机械、农林牧渔等行业动态及投资建议，同时对化工、计算机、证券、光伏、传媒、家电等板块进行了详细回顾与展望。

重点行业分析

化工行业

• 行情回顾：中信基础化工行业指数上涨1.31%，跑赢上证指数0.18个百分点，跑输沪深300指数0.33个百分点，位列30个中信一级行业第17位。
• 子行业表现：22个三级子行业上涨，11个下跌，纯碱、磷肥及磷化工、民爆用品板块表现较好。
• 投资建议：建议关注煤化工、农药和磷化工板块，受益于经济复苏、农产品价格高位及疫情控制带来的需求回升。
• 风险提示：原材料价格波动、产品价格下行、环保政策力度不足。

医药行业

• 行情回顾：申万医药行业指数上涨2.35%，跑赢沪深300指数0.71个百分点，整体走势强于大盘。
• 行业动态：
  • 中药配方颗粒市场增长迅速，新国标执行后预计量价齐升，头部企业更具竞争力。
  • 医保与基药目录调整将推动药品临床综合评价，影响用药结构。
  • 眼科赛道上半年热度高，融资活跃。
• 投资建议：关注低估值的血制品、CXO板块及医疗设备。
• 风险提示：疫情发展超出预期。

计算机行业

• 行情回顾：计算机板块整体偏弱，下跌0.15%，跑输上证指数1.28个百分点。
• 行业动态：
  • 人工智能板块领涨3.02%。
  • 腾讯大股东Naspers减持，影响科技股短期情绪。
• 投资建议：短期市场情绪偏弱，需关注基本面支撑；中长期需警惕国际局势与疫情反复。
• 风险提示：国际局势、通胀、地方债务、疫情超预期。

证券行业

• 行情回顾：券商指数震荡整理，下跌1.81%，跑输沪深300指数3.45个百分点，排名28位。
• 行业动态：
  • 证监会发布《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》。
  • 内地与香港ETF纳入互联互通机制，7月4日正式实施。
• 投资建议：关注上市券商中报预告及后续走势，短期震荡后有望挑战反弹高点。
• 风险提示：权益及固收市场转弱、市场波动、改革不及预期。

光伏行业

• 行情回顾：光伏行业周涨幅0.17%，跑输沪深300指数，周成交额环比放量。
• 行业动态：
  • 湖南省发布“十四五”可再生能源发展规划，推动光伏装机增长。
  • 硅料价格上涨，主要因供应紧张与需求支撑。
  • TCL中环、隆基上调硅片价格。
• 投资建议：板块波动加剧，中长期关注估值合理的一体化组件厂、光伏设备及热场材料头部企业。
• 风险提示：全球装机需求不及预期、业绩增长不及预期。

传媒行业

• 行情回顾：传媒板块上涨0.70%，受益于疫情平稳与政策调整，影视、广告营销板块表现突出。
• 行业动态：
  • 影视票房回升，6月单月环比增长170%。
  • 游戏市场短期承压，但海外出海潜力仍在。
  • VR/AR设备销售快速增长，市场前景广阔。
• 投资建议：短期关注电影、广告修复机会；中长期关注广告、游戏、VR/AR等成长领域。
• 风险提示：国际政局、疫情反复、监管收紧、市场竞争、商誉减值、内容质量、业绩波动。

机械行业

• 行情回顾：CS机械板块上涨0.9%，跑输沪深300指数0.74个百分点，位列第19名。
• 行业动态：
  • 挖掘机销量降幅收窄，出口市场表现较好。
  • 可再生能源装机量持续增长，达到11亿千瓦。
  • DDR5渗透率上升，但三季度DRAM价格可能下跌。
• 投资建议：关注新能源设备（光伏、风电、锂电）、半导体设备，以及顺周期板块龙头。
• 风险提示：宏观经济下行、原材料价格上升、新能源政策变化。

家电行业

• 行情回顾：中信家电行业指数上涨1.13%，排名18位，厨电与白电涨幅收窄，零部件板块涨幅提升。
• 行业动态：
  • 家用空调排产同比下降12.4%，主要因终端销售疲软。
  • 工业冷冻设备需求稳定增长，受政策与经济复苏推动。
  • “618”期间中高端家电表现亮眼，平均单价提升30%。
• 投资建议：关注白电与厨电龙头，以及高景气细分赛道（集成灶、小家电）头部企业。
• 风险提示：市场需求不足、竞争加剧、原材料与汇率波动。

农林牧渔行业

• 行情回顾：农林牧渔行业下跌0.85%，跑输沪深300指数2.49个百分点，农产品加工涨幅最大。
• 行业动态：
  • 生猪价格周环比上涨14.37%，受益于冻猪肉收储政策与养殖户惜售。
  • 预计下半年生猪产能将逐步下降，四季度消费回暖后猪价有望回升。
• 投资建议：关注政策预期下的种业板块及高成长性的宠物板块。
• 风险提示：畜禽与原材料价格波动、种业政策延迟、非洲猪瘟影响。

投资评级标准

• 行业投资评级：

  • 强于大市：未来6个月涨幅>10%
  • 同步大市：未来6个月涨幅-10%至10%
  • 弱于大市：未来6个月跌幅>10%

• 公司投资评级：

  • 买入：未来6个月涨幅>15%
  • 增持：未来6个月涨幅5%-15%
  • 观望：未来6个月涨幅-5%至5%
  • 卖出：未来6个月跌幅>5%

风险提示汇总

• 宏观风险：经济下行、原材料价格波动、通胀压力、地方债务。
• 行业风险：疫情反复、政策变化、市场竞争加剧、技术迭代风险。
• 市场风险：市场波动、估值回调、业绩不及预期。
• 其他风险：国际局势、监管收紧、商誉减值、内容质量、项目制波动。