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兴证销售每日AH推荐 - 20210107 总结

核心内容概述

本报告为兴业证券机构销售于2021年1月6日发布的每日精选推荐，涵盖交运、海外、地产、建筑、计算机五大行业，分别对春秋航空、禹洲集团、金地集团、中国建筑、三六零等公司进行了深入分析，并提供了投资建议与风险提示。

重点行业分析

【交运·张晓云】优质民营航司的黄金期才刚刚开始

• 核心观点：春秋航空市值突破500亿，民营航司在疫情后率先盈利，具备逆势扩张能力，市场认可度提升。
• 增长潜力：民营航司在自由竞争中胜出概率高，大众化空间广阔，成本差异化和运力/时刻剪刀差是其核心优势。
• 投资策略：监管放松政策拐点显现，时刻放开与市占率提升将推动民营航司价量齐升，迎来黄金发展期。
• 风险提示：疫情反复、政策不确定性、行业供需失衡、宏观经济下滑、国际贸易摩擦等。

【海外·张忆东】禹洲集团（1628.HK）：销售规模迈上新台阶，土储结构持续优化

• 核心观点：首次评级覆盖，给予“买入”评级，目标价3.80港元。
• 经营亮点：
  • 土地储备结构持续优化；
  • 合约销售实现高质量增长；
  • 业绩稳健，派息丰厚，财务状况良好；
  • 多元化拿地方式有助于对冲招拍挂毛利率下降风险；
  • 大湾区旧改和投资物业高速发展有望带来高利润贡献；
  • 处于“三道红线”黄档，融资渠道多样。
• 风险提示：宏观经济放缓、行业政策加严、流动性收紧、商品房销售不及预期、人民币贬值等。

【地产·阎常铭】金地集团12月销售点评：销售同比略增，拿地积极

• 核心观点：公司12月销售略增，拿地态度积极，融资优势显著，财务结构稳健。
• 投资建议：看好公司长期发展前景，因其具备较强的融资能力和稳健的财务状况。
• 风险提示：货币政策大幅收紧可能影响公司资金链。

【建筑·孟杰】中国建筑1-12月经营情况点评：新签逆势增长12%，房建稳健、基建亮眼

• 核心观点：公司新签合同额同比增长11.5%，其中基建订单增长30%，占比提升4个百分点。
• 增长动力：
  • 国内需求持续旺盛；
  • 海外订单小幅增长；
  • 股票激励计划稳固业绩增速；
  • 政企端项目拓展带来增长机会。
• 投资建议：关注龙头估值修复机会。
• 风险提示：宏观经济下行、基建投资不及预期、房地产销售不达预期、在手订单落地不及预期、海外业务拓展受阻等。

【计算机·蒋佳霖】三六零定增落地，政企安全再起航

• 核心观点：定增项目落地，公司加速布局政企安全领域，拓展硬件与增值服务，优化收入结构。
• 战略方向：
  • 推进“安全大脑”项目；
  • 募投用于网络空间安全中心、大数据中心和智慧城市等B、G端项目；
  • 地方国资背景有助于政企市场拓展。
• 投资建议：看好公司在政企端的市场潜力。
• 风险提示：
  1. 政企业务拓展进度不及预期；
  2. 募投项目效益未达预期；
  3. 宏观经济恢复不及预期。

活动预告

• 招商积余经营情况电话会议：2021年1月7日（周四）11:00
• 中南建设月度销售及贷款政策影响电话会议：2021年1月7日（周四）16:00

投资评级说明

• 行业评级：
  • 推荐：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；
  • 中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；
  • 回避：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。
• 股票评级：
  • 买入：相对涨幅大于15%；
  • 审慎增持：相对涨幅在5%~15%之间；
  • 中性：相对涨幅在-5%~5%之间；
  • 减持：相对涨幅小于-5%；
  • 无评级：因信息不全或不确定性事件无法给出明确评级。

风险提示及法律声明

• 报告仅供兴业证券客户使用，不构成投资建议。
• 信息仅供参考，不保证准确性或完整性，不承担任何法律责任。
• 投资者应独立评估，自行承担投资风险。
• 本报告不构成对具体证券的买入或卖出建议，不等同于操作性意见。

免责声明

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