20240614-华金期货-供应端缓和支撑力度减弱_生猪短期或有回调风险_5页_503kb

华金期货专题报告分析总结

近期走势与数据
结合钢联数据，全国生猪出栏均价自5月初至6月12日涨幅达28%至1901元/KG，猪肉平均批发价同期上涨21%至2455元/KG，两者涨幅均超8%。与之相反，相关肉类如牛羊肉、鸡肉价格总体走弱，显示生猪及猪肉市场的独特表现。

期现货价格联动
与现货价格强势相比，生猪期货整体涨幅较弱。其中近月合约涨幅明显，远月合约震荡运行，显示市场情绪对短期和中长期预期的差异。

供需基本面分析
进入6月，供应端短期支撑力度减弱，出栏量预计继续增加，部分企业调整出栏计划。同时，能繁母猪存栏量持续恢复，达到调控目标线，预示未来半年至一年间供应将趋于稳定。但高价格下二次育肥意愿提升，加剧供应压力。

季节性与周期性
“猪周期”和季节性变化对价格前进的重要影响值得重视，2019年以来数据证实6-7月份价格普遍上涨，一定程度上具有季节特征。今年价格上涨节点提前，长期看仍有上涨空间。

行情建议及风险提示
短期存在回调风险，但仍需关注供给端变化及需求端变化。建议前期多单获利了结，参与月间套利操作，中线维持乐观预期。

信息来源
分析基于钢联数据、WIND及华金期货。分析师执业资格证号现仍可参考。

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