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招银国际环球市场每日投资策略总结（6月9日）

核心内容概述

本报告为招银国际环球市场于6月9日发布的每日投资策略，涵盖全球主要市场表现、行业分析及公司点评等内容。重点分析了A股、港股、日韩股市、欧洲市场及美股的表现，并对海西医药（2637 HK）进行了首次覆盖，给予“买入”评级。同时，报告也包含了对大宗商品及加密货币的市场分析，以及相关免责声明和法律信息。

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全球市场表现

A股市场

• 表现：A股周二强势反弹，上证指数上涨1.3%，创业板指上涨3.9%，科创50上涨4.2%。
• 成交额：约2.67万亿元。
• 领涨板块：半导体、电子化学品、元件和存储芯片。
• 资金流向：资金在前期大跌后重新回补AI硬件和国产替代主线。

港股市场

• 表现：恒指下跌0.4%，恒生科技上涨0.3%。
• 分类指数：恒生金融下跌0.53%，恒生工商业下跌0.27%，恒生地产下跌0.85%，恒生公用事业持平。
• 南向资金：净卖出86.14亿港元。
• 宏观背景：5月出口增长19.4%，进口增长27.4%，高科技和AI产品仍是外需支撑；离岸人民币维持偏强震荡。

日韩股市

• 日经225：上涨2.2%，至65,416.63点。
• 韩国KOSPI：上涨8.2%，至8,096.92点。
• 领涨板块：存储及其他AI硬件。

欧洲市场

• STOXX600：下跌0.5%，至618.64点。
• 拖累因素：能源、矿业和科技板块表现疲软，中东局势压制风险偏好，市场等待欧洲央行加息指引。

美股市场

• 道指：上涨0.2%，至50,872.11点。
• 标普500：下跌0.3%，至7,386.65点。
• 纳指：下跌1.0%，至25,678.82点。
• 科技股：费城半导体指数下跌1.9%。
• 资金流向：资金转向消费和防御板块，市场担忧美伊冲突影响高贝塔资产表现。

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大宗商品及加密货币表现

• 美债收益率：小幅下行，2年期跌3.6个基点至4.12%，10年期跌3.0个基点至4.52%，30年期跌2.6个基点至5.00%。
• 油价：WTI原油下跌3.4%，至88.20美元/桶。
• 黄金：下跌1.6%，至4,259.89美元/盎司。
• 白银：下跌4.3%。
• 铜：盘中冲高后回落。
• 比特币：下跌约2.1%，至62,154美元。

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公司点评：海西医药（2637 HK）

基本信息

• 首次覆盖评级：买入。
• 目标价：280港元。
• 公司定位：创新型商业化药企，拥有15款获批仿制药及4款在研创新药。

核心产品

• HXP056：全球首款眼底病口服疗法，针对湿性年龄相关性黄斑变性（wAMD），已完成中国Ⅰ期临床，Ⅱ期试验将于4Q25启动。
• C019199：创新多机制免疫调节剂，中国III期临床已于2026年5月开展，计划在美国启动同类试验。

业务结构

• 仿制药业务：作为“现金牛”为创新药研发提供资金支持。
• 财务状况：截至2025年底，公司有15款仿制药获批，其中3款市场份额居前二，现金流充沛。

财务预测

• 收入预测：2026E/27E/28E年分别增长19.1%/17.7%/16.6%。
• 净利润预测：2026E/27E/28E年分别增长18.9%/16.2%/14.9%。

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投资评级说明

投资评级	定义
买入	股价未来12个月潜在涨幅超过15%
持有	股价未来12个月潜在变幅在-10%至+15%之间
卖出	股价未来12个月潜在跌幅超过10%
未评级	未给予投资评级

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重要免责声明

• 本报告不构成投资建议，不考虑投资者的个人目标、财务状况或特殊需求。
• 报告内容可能与实际情况存在显著差异，过往表现不代表未来表现。
• 报告所载信息可能不准确、不完整或不具时效性。
• 报告中提及的证券可能由招银国际环球市场或其关联机构持有，存在潜在利益冲突。
• 报告版权为招银国际环球市场所有，未经书面授权不得复制、分发或转售。

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法律适用范围

• 英国投资者：仅限符合金融服务令相关规定的投资者。
• 美国投资者：仅限主要机构投资者，不得提供给个人。
• 新加坡投资者：由CMBISG分发，仅在法律要求范围内对非认可投资者负责。

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以上为招银国际环球市场6月9日投资策略的核心内容与关键信息。