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铅市场分析总结（2024年05月07日）

核心内容概述

2024年5月7日，铅市场整体呈现供应偏紧、价格支撑的态势。从期货与现货数据来看，铅价受到下游补库需求的支撑，但中长期来看，市场存在消费端负反馈风险，价格可能高位回落。分析师莫骁雄认为，短期内可采取逢偏低多策略，而中长期则需警惕供应过剩与需求走弱带来的影响。

基本面数据概览

期货市场

• 沪铅主力合约昨日上涨2.25%，夜盘微跌0.59%。
• 伦铅3M电子盘上涨0.71%，成交量下降，持仓减少。

现货市场

• 现货升贴水与价差显示市场对铅的供需关系略显紧张，但整体波动较小。
• 再生铅盈利有所下降，表明其利润空间受到压缩。

产业链价格数据

• 废电池价格持续上涨，显示原料端供应紧张，对铅价形成支撑。

宏观与行业动态

宏观新闻

• 中国4月财新服务业PMI为52.5，连续16个月扩张，显示经济复苏态势良好，对金属需求有一定支撑。

行业新闻

• 根据ILZSG报告，2024年2月全球铅市场供应过剩扩大至26,800吨，1月为5,000吨，前两个月累计供应过剩31,000吨，去年同期为15,000吨。表明全球铅市场正面临结构性的供应过剩压力。

市场趋势分析

• 趋势强度：0
• 分类：中性
• 说明：当前铅市场趋势中性，短期波动较小，需关注供需变化与政策影响。

分析师观点与建议

短期观点

• 当前原生铅和再生铅冶炼厂因原料矿和废电池紧缺而延续检修，产能利用率偏低。
• 下游蓄企补库需求空间仍存，对价格形成一定支撑。
• 建议短期以逢偏低多思路为主。

中长期风险

• 电池环节库存总量偏高，淡季程度加深。
• 消费端可能出现负反馈，导致价格高位回落。
• 需警惕供应过剩与需求走弱的叠加影响。

其他说明

• 本报告仅供国泰君安期货专业投资者参考，非专业投资者请勿使用。
• 投资者应自行评估风险，本报告不构成具体投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。