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铅市场分析总结

核心内容

2024年5月10日，铅市场呈现供应偏紧、价格支撑的态势。从基本面来看，铅期货价格整体偏强，沪铅主力合约昨日收盘价为18,065元，日涨幅1.09%；而伦铅3M电子盘则下跌2.44%，至2,160美元。现货市场方面，LME铅升贴水为-45.96美元，保税区铅溢价为130元，上海1#铅现货升贴水为25元，显示铅现货价格与期货价格之间存在一定的价差。

主要观点

• 供应偏紧：原生铅和再生铅冶炼厂因原料矿和废电池紧缺，持续进行检修，导致产能利用率偏低。
• 需求支撑：尽管终端消费边际走弱，但下游蓄电池企业仍存在补库需求，对铅价形成一定支撑。
• 短期走势：短期铅价或震荡偏强运行。
• 中长期风险：中长期来看，电池环节库存总量偏高，淡季加深后，消费端可能面临负反馈，价格高位回落风险需警惕。

关键信息

期货市场数据

期货市场库存与持仓

现货市场价差

产业链重要价格数据

趋势强度

铅趋势强度为1，表示偏强。

宏观及行业新闻

• 宏观：根据CME“美联储观察”，美联储6月维持利率不变的概率为91.5%，降息25个基点的概率为8.5%。到8月维持利率不变的概率为66.9%，累计降息25个基点的概率为30.8%，累计降息50个基点的概率为2.3%。
• 行业：云南省永平县老凹子铜铅锌多金属矿勘探建设项目进入环评受理公示阶段。

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