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中信证券固定收益部债券市场每日复盘总结（2026/7/24）

核心内容概览

本日中信证券固定收益部对债券市场进行了详细观察，总结如下：

• 债券市场整体呈现中长端走强、短端偏弱的趋势。
• 央行操作对资金面影响显著，MLF续作及逆回购操作带来流动性净投放。
• 市场对政治局会议政策预期升温，推动超长端国债收益率下行。
• 下周将发布6月工业企业利润数据和7月CPI数据，同时将有国债发行。

债券市场走势分析

1. 现券成交观察

• 中长端偏强：今日债市中长端普遍偏强，超长端国债收益率显著下行。
• 短端受压制：短端债券表现较弱，主要受资金面偏紧影响。
• 关键数据：
  • 30年国债活跃券收益率下破2.20%和2.19%关口。
  • 10年期国债活跃券收益率为1.718%，较昨日下降0.35Bps。
  • 10年期国开债活跃券收益率为1.787%，较昨日无变化。
  • “10年-1年”期限利差有所收窄。

2. 利率债活跃券二级成交情况

3. 同业存单二级成交情况

资金市场观察

1. 央行操作与流动性

• 今日操作：央行开展890亿元7天逆回购和5000亿元MLF操作，同时有4505亿元7天逆回购到期。
• 流动性净投放：实现流动性净投放1385亿元。
• 下周到期情况：下周将有10205亿元7天逆回购和4000亿元MLF到期。

2. 资金利率变动

• R001与R007加权利率：分别收于1.4%和1.41%，较昨日变动+1.8Bps和-0.8Bps。
• 资金面变化：今日资金面整体均衡，主要期限资金利率较昨日多数上行。

主要观点与关键信息

主要观点

• 债市情绪升温：市场对政治局会议政策预期升温，推动超长端国债收益率下行。
• 资金面宽松：央行MLF续作及逆回购操作释放流动性，但午后资金面转紧。
• 收益率曲线变化：中长端收益率普遍下行，短端收益率受压制，期限利差有所收窄。

关键信息

• 数据发布：下周将发布6月工业企业利润数据和7月CPI数据，对市场情绪有重要影响。
• 国债发行：下周将有91天期及182期国债发行，可能对市场资金面产生影响。
• 流动性管理：央行持续关注市场流动性，通过MLF和逆回购操作调节市场资金供应。

总结

今日债市中长端普遍偏强，短端受资金面偏紧压制，超长端国债收益率显著下行。央行通过MLF和逆回购操作释放流动性，但午后资金面转紧。市场对政治局会议政策预期升温，推动债市走强。下周将发布重要经济数据，并有国债发行，需密切关注市场反应。资金面整体均衡，主要期限资金利率多数上行，R001与R007加权利率波动明显，反映市场资金供需变化。