20210516-天风证券-金工定期报告_沪深300增强策略上周超额基准0.28__6页

金融工程策略总结

核心内容

本文档总结了三种金融工程投资策略在2021年5月14日的最新表现及历史回测数据，包括戴维斯双击策略、净利润断层策略和沪深300增强组合策略。文档提供了各策略的年化收益、超额收益、回撤及收益回撤比等关键指标，以帮助投资者理解策略表现与市场环境的关系。

主要观点

• 戴维斯双击策略：基于盈利增长与估值变化的双重因素，通过低市盈率买入成长性股票，待市盈率提升后卖出，实现收益倍增。
• 净利润断层策略：结合基本面与技术面，筛选出净利润超预期且股价跳空上涨的股票，以期获取超额收益。
• 沪深300增强组合策略：根据投资者偏好（GARP型、成长型、价值型）构建因子，以提高沪深300指数的超额收益。

关键信息

戴维斯双击策略

• 历史表现（2010-2017）：
  • 年化收益：26.45%
  • 超额基准：21.08%
  • 每年超额收益均超过11%，表现稳定。
• 近期表现（2021年）：
  • 今年以来超额中证500指数：6.81%
  • 上周超额中证500指数：-1.72%
  • 本期组合（2021-04-20调仓）截至2021-05-14超额基准指数：-3.88%

净利润断层策略

• 历史表现（2010年至今）：
  • 年化收益：34.74%
  • 年化超额基准：31.33%
• 近期表现（2021年）：
  • 今年以来超额基准指数：-4.68%
  • 上周超额收益：-0.59%

沪深300增强组合策略

• 历史表现（2010年至今）：
  • 年化收益：11.58%
  • 年化超额基准：8.36%
• 近期表现（2021年）：
  • 今年以来相对沪深300指数超额收益：2.19%
  • 本周超额收益：0.28%
  • 本月超额收益：-0.30%

策略对比

风险提示

• 模型基于历史数据，存在失效风险。
• 市场风格变化可能影响策略表现。

作者信息

• 吴先兴：分析师，SAC执业证书编号：S1110516120001，邮箱 oe-mail：wuxianxing@tfzq.com
• 缪铃凯：分析师，SAC执业证书编号：S1110520080003，e-mail：miaolingkai@tfzq.com

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图表目录

• 图1：策略表现-戴维斯双击
• 图2：策略表现-净利润断层
• 图3：策略表现-沪深300增强组合

表格目录

• 表1：策略表现-戴维斯双击
• 表2：策略表现-净利润断层
• 表3：策略表现-沪深300增强组合