20220922-广发期货-广发早知道-汇总版_15页_4mb

广发早知道-汇总版总结

核心内容概述

本报告为广发期货发展研究中心发布的市场分析，涵盖金融衍生品、商品期货、能源化工、特殊商品等板块的市场表现与操作建议。报告指出，美联储9月加息75个基点符合市场预期，对市场情绪和资金面造成一定影响，但整体市场仍受国内政策及基本面支撑。同时，各商品期货市场表现分化，部分品种因供应、需求及宏观因素承压运行，而另一些则因政策预期或库存变化有所反弹。

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主要观点与关键信息

一、金融衍生品

1. 股指期货

• 美联储加息符合预期，但市场情绪未明显改善。
• 四大股指期货主力合约涨跌不一，IF、IH、IC、IM当月合约基差为负。
• 短期方向不明朗，建议轻仓观望，逢低做多。

2. 国债期货

• 美联储加息对国内货币政策影响有限，国内货币政策仍以“以我为主”。
• 国内稳增长政策初见成效，8月社融和经济数据超预期，但经济修复动能偏弱。
• 建议以逢低做多为主，关注央行是否增加流动性投放。

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二、贵金属

• 美联储加息75BP，点阵图显示年底可能再加息125BP，美元走强。
• 黄金、白银冲高收涨，但MACD指标显示空头力量增强，建议短线高抛低吸。
• 美元强势和地缘政治风险支撑贵金属，但中期偏弱震荡，需关注基本面消息。

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三、有色金属

1. 铜

• 现货价格小幅下跌，对主力升水减少。
• 供应端扰动，库存低位，基本面支撑仍存。
• 短期谨慎偏空，建议逢高空。

2. 锌

• 现货价格小幅下跌，对主力升水减少。
• 环保趋严、原料紧张支撑价格，但需求不及预期。
• 建议逢高试空。

3. 铝

• 供应端因限电和减产影响，产量环比降幅较小。
• 需求疲软，出口数据下滑，成本支撑有限。
• 建议关注19000压力，逢高试空。

4. 镍

• 现货价格高位震荡，部分升贴水较高。
• 供应端存在不确定性，地缘政治风险增加。
• 建议暂观望或轻仓逢高短空。

5. 不锈钢

• 钢厂复产，但终端需求未明显好转。
• 库存下降，但供需边际转弱。
• 建议区间操作。

6. 锡

• 现货价格有所提振，但需求疲软。
• 供应端边际收缩，但进口增加。
• 建议观望，短期中性。

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四、能源化工

1. 原油

• 美联储加息后，油价承压运行。
• EIA数据利空，OPEC+增产减缓。
• 建议谨慎偏空，关注供需变化。

2. 沥青

• 供需双增，产销基本平衡。
• 高基差支撑，但库存压力存在。
• 建议逢低滚动做多裂解价差。

3. PTA

• PX供应偏紧，PTA基差偏强。
• 下游聚酯负荷回升，但需求仍偏弱。
• 建议短期震荡，中期逢高做空。

4. 乙二醇

• 港口去库，但供应预期回升。
• 成本支撑下短期震荡，中长期建议做空。

5. 短纤

• 供需边际好转，但需求仍偏弱。
• 成本支撑下相对原料偏强。
• 建议单边观望，PF-TA价差扩大。

6. 苯乙烯

• 港口库存低，临近交割支撑价格。
• 下游需求疲软，但市场情绪偏强。
• 建议短期观望，关注库存及需求变化。

7. PVC

• 内需疲软，出口数据不佳。
• 库存逆季节性走高，压制价格。
• 建议偏弱运行，关注库存与需求变化。

8. 甲醇

• 港口去库，短期支撑较强。
• 中长期供需宽松预期明显。
• 建议短期观望，中长期找寻高位做空机会。

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五、农产品

1. 豆粕

• 美豆进入收获期，库存极低。
• 美联储加息打压豆类价格。
• 建议短线参与，关注后续数据。

2. 油脂

• 马来棕榈油库存上升，豆油库存缓慢增加。
• 美联储加息后油脂承压，建议轻仓偏空。

3. 生猪

• 国家抛储20万吨，提振短期价格。
• 供需端难有明显转变，建议长线多单持有。

4. 玉米

• 价格有支撑，建议持有备兑看涨期权组合。

5. 白糖

• 原糖价格承压，需求疲软。
• 建议短期震荡，中期逢高做空。

6. 棉花

• 下游需求好转，但信心不足。
• 建议短线偏多，关注需求变化。

7. 鸡蛋

• 供应稳定，需求疲软。
• 建议盘面短线偏空操作。

8. 花生

• 10月中上旬将大面积上市。
• 建议盘面短线偏空操作。

9. 苹果

• 上市量增加，价格承压。
• 建议短线偏空操作。

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六、特殊商品

1. 纸浆

• 人民币贬值压力加大，进口成本上升。
• 港口库存窄幅去库，市场情绪谨慎。
• 建议区间震荡，控制仓位。

2. 橡胶

• 01合约仓单量低引发多头炒作。
• 基本面偏弱，但短期偏多。
• 建议短线偏多参与。

3. 纯碱与玻璃

• 纯碱缺乏驱动，建议波段操作。
• 玻璃终端需求仍弱，但市场预期好转。
• 纯碱建议01长线逢高空，玻璃建议空单持有。

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