20241227-大公国际-大宗商品行业运行情况及展望

大宗商品行业运行情况及展望总结

基于大公国际报告，作者孙博对2024年和2025年大宗商品行业进行了全面分析。2024年全球经济延续稳定复苏态势，预计2025年全球经济增长保持韧性，但面临较大风险和不确定性，大宗商品需求增长动力不足，这与宏观经济周期高度相关，表现为需求波动。

在政策方面，中国政府于2024年围绕大宗商品交易中心建设、资源配置和商品期货监管出台了一系列措施。这些包括深化外贸体制改革、建设国际物流枢纽和大宗商品资源配置枢纽，以及强化期货市场监管，旨在推动贸易自由化便利化、提升资源配置能力和价格影响力，并规范交易行为。

供需格局显示，2024年全球大宗商品价格整体先升后降，仍处于历史高位。展望2025年，随着全球经济稳定和供给侧改善，价格预计继续下降，但维持高位。具体商品分析：原油需求增速放缓导致价格中枢下移，煤炭产能释放和进口增加使价格下行，煤炭作为兜底能源长期价格有望回调。钢铁产量下降和需求弹性减弱导致价格承压，但政策支持可能推动需求回升。农产品供应增加导致价格下降，需关注地缘风险。

总体而言，2024年新兴经济体增长放缓，PMI数据波动，政策效果需观察，行业未来依赖政策引导和全球稳定。