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报告摘要

尿素市场周度分析总结

核心内容概述

2026年6月，尿素市场整体呈现震荡走弱态势。出口限价政策的调整导致尿素价格冲高回落，市场情绪低迷，成交疲软。主流地区如山东和河南的尿素出厂价持续下跌，周末报价跌至1720-1730元/吨之间。尿素企业库存持续累库，而需求端则表现疲软，复合肥厂采购基本停滞，农业需求以刚需为主。与此同时，国际市场供应略有缓解，但国内价格支撑力度减弱。

主要观点

供应端：全国尿素产能利用率有所下降，尤其是煤制尿素产能利用率跌至93.90%，气制尿素产能利用率跌至75.79%。山东地区产能利用率显著下滑至88.37%，主要由于部分装置检修及恢复不稳。
需求端：复合肥开工率跌至低位，尿素需求疲软，农业采购以刚需为主。东北地区追肥需求平稳，但市场交投氛围谨慎，新单成交乏力。
价格走势：尿素价格持续下跌，国内价差快速收敛，出口限价偏低影响国内市场情绪，进一步削弱价格支撑。
交易策略：建议单边布局空单，套利和场外交易暂观望。

关键信息

1. 基本面数据

供应：
- 全国：2026年第23周，煤制尿素产能利用率93.90%，环比跌0.41%；气制尿素产能利用率75.79%，环比跌0.02%。
- 山东：产能利用率88.37%，环比跌6.93%。
需求：
- 三聚氰胺产能利用率57.65%，较上周增加1.7个百分点。
- 复合肥产能利用率33.21%，较上周期下滑0.42个百分点。
- 山东临沂尿素需求量1320吨，环比涨176.32%。
- 东北尿素到货量5万吨，环比减少0.7万吨。
库存：
- 中国尿素企业总库存量95.94万吨，环比增加6.8万吨。
- 港口样本库存量14.99万吨，环比增加0.1万吨。
利润：
- 固定床生产亏损48元/吨，水煤浆生产盈利120元/吨，气流床生产利润37元/吨。
- 期货持续回落，基差-60元/吨，91价差4元/吨。

2. 区域价差

山东-河南价差：维持在25元/吨左右，未有明显变化。
山东-河北价差：维持在25元/吨左右，未有明显变化。
安徽-河南价差：数据缺失，未提供具体信息。
河南-山西价差：数据缺失，未提供具体信息。

3. 原料煤价格

电煤：价格持续下跌，2026年12月降至450元/吨。
无烟块煤：价格从2300元/吨降至950元/吨。
烟沫煤：价格维持在675元/吨左右。

4. 生产利润

固定床：利润波动较大，2026年12月亏损400元/吨。
水煤浆：利润保持在400元/吨左右。
气流床：利润从750元/吨降至350元/吨。

5. 尿素与液氨、合成氨价差

山东外销液氨价格：持续下降，2026年12月降至1600元/吨。
山东外销合成氨价格：持续下降，2026年12月降至1600元/吨。
尿素-液氨价差：数据缺失，未提供具体信息。
尿素-合成氨价差：数据缺失，未提供具体信息。

6. 尿素开工率

全国尿素开工率：2026年12月达到93.50%，较上周期有所上升。
气制尿素开工率：2026年12月为56.00%，较上周期有所下降。
煤制尿素开工率：2026年12月为94.00%，较上周期有所上升。

总结

综上所述，尿素市场在2026年6月整体表现疲软，供应端产能利用率下降，需求端疲软，导致价格持续下跌。出口限价政策调整对市场情绪产生较大影响，市场交投氛围谨慎，成交乏力。尿素企业库存持续累库，进一步削弱价格支撑。建议投资者关注市场情绪变化及政策动向，采取单边空单策略，同时对套利和场外交易保持观望态度。

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