> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 楼市淡季特征逐渐显现 ## 核心内容 本报告由国金首席经济学家宋雪涛与张馨月撰写，分析了2026年6月6日至6月12日期间中国重点城市的房地产市场表现，指出楼市淡季特征逐渐显现。 ## 主要观点 - **新房市场**：本周新房景气度下行趋缓，47个重点城市新房成交面积为313.06万平方米，环比下降8.9%，同比增速转为负值，录得-7.5%。其中，一线城市新房成交同比上涨18.7%，而二、三线城市同比分别下降13.4%和13.5%。 - **二手房市场**：本周二手房景气度底部企稳，22城二手房成交量连续5周高于过去5年同期水平，同比涨幅收窄至5.6%。尽管同比保持正增长，但增速有所放缓，符合淡季特征。 - **挂牌量变化**：6月以来，二手房挂牌量环比小幅回升，但同比进一步下降，表明供给侧压力有所缓解。 - **未来展望**：二手房市场后续网签仍将持续改善，但改善幅度可能边际放缓。 ## 关键信息 ### 新房成交情况 - **环比变化**：47城新房成交面积环比下降8.9%，主要受季节性因素影响。 - **同比变化**：新房成交面积同比增速转为负值，录得-7.5%。 - **城市差异**： - 一线城市新房成交同比上涨18.7%。 - 二、三线城市新房成交同比分别下降13.4%和13.5%。 ### 二手房成交情况 - **成交量趋势**：22城二手房成交量连续5周高于过去5年同期水平，显示市场企稳。 - **同比增速**：二手房成交量同比涨幅收窄至5.6%。 - **实时成交数据**：从“小阳春”以来，二手房成交持续改善，6月同比增速为14%，较5月边际回落。 ### 挂牌量变化 - **环比变化**：6月以来，重点城市二手房挂牌量环比小幅回升。 - **同比变化**：挂牌量同比进一步下降，显示市场供给有所收缩。 ### 风险提示 - **房价下行**：若重点城市二手房挂牌量超预期回升或租金价格大幅回落，可能导致房价下行幅度和速度超预期。 - **宏观经济下行**：宏观经济超预期下行可能影响居民预期，拖累房地产市场止跌节奏。 ## 图表信息 - **图表1**：新房成交面积延续回升，显示新房市场在淡季中有所恢复。 - **图表2**：22城二手房成交量持续好于过去5年历史同期，表明市场逐步企稳。 - **图表3**：26个重点城市二手房实时成交套数同比变化，显示市场波动。 - **图表4**：历年重点城市二手房挂牌量环比变化，反映挂牌量季节性回升趋势。 ## 总结 整体来看，新房市场在淡季中表现趋缓，一线城市仍保持增长，而二、三线城市则面临较大的同比下滑压力。二手房市场则在底部企稳，成交量持续高于历史同期，但同比增速有所放缓，挂牌量变化显示供给侧压力有所缓解。未来市场可能继续改善，但需警惕房价下行超预期和宏观经济下行带来的风险。