2018-清科《2013地产基金报告》发布，外资地产基金热投中国_3页_228kb

清科观察：清科《2013地产基金报告》总结

核心内容

清科研究中心发布的《2013年中国私募房地产投资基金年度研究报告》显示，2013年中国房地产私募基金市场在外资机构的推动下呈现出显著增长态势。外资房地产私募基金在募集基金支数和总募集金额方面均优于2012年，显示出外资对中国房地产市场的持续看好。

主要观点

• 外资基金募资增长显著：2013年，外资机构在中国募集了9支房地产私募基金，总募资规模达34.05亿美元，较2012年的8.67亿美元增长了约3倍。
• 单支基金规模扩大：外资基金的平均单支募资规模从2012年的1.73亿美元增长至2013年的4.26亿美元，增幅达1.46倍。
• 外资机构具备较强募资与运营能力：外资机构在国际市场上积累了丰富的经验，能够吸引全球范围内的投资者，尤其在美元基金募集方面具有优势。例如，丰树中国机会基金二期仅用3个月便募集到14亿美元，显示出强大的募资能力。
• 与本土房企合作拓展国际市场：外资基金通过与中国本土房企合作，能够借助其本地化资源和市场经验，实现国际化发展。例如，万科与铁狮门合作开发美国旧金山项目，双方分别出资1.75亿美元和7,500万美元，万科占股70%。

关键信息

外资基金募集情况（部分）

政策限制与投资策略

• 政策限制：外资房地产私募基金在中国面临诸多政策限制，包括外管局的审查批准、资本金结汇的使用范围限制，以及《外商投资产业指导目录》中对房地产行业的约束。
• 投资集中化：外资基金的投资策略高度集中于北上广深及杭州等一线城市，2013年披露的22起投资案例中，有15起发生在上述城市。这种集中化投资虽然在资金规模上具有优势，但也导致外资机构难以深入中国房地产市场，且面临较大的政策风险。
• 政策风险影响：由于房地产行业的特殊性，政府调控政策对外资机构的影响较大，特别是在投资策略过于集中的情况下，容易受到政策变化的冲击。

总结

2013年，外资房地产私募基金在中国市场表现出强劲的增长势头，募资规模和数量均显著提升，显示出外资对中国房地产市场的信心。然而，政策限制和投资集中化策略仍是其面临的主要挑战。未来，外资机构需在政策合规和市场多元化布局方面寻求突破，以更好地融入中国房地产资本市场。