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浙商早班车 2013年10月31日总结

核心内容概览

本报告为2013年10月31日的浙商早班车，涵盖交易策略、精选公司分析、浙江动态、每日研报精选、每日策略精炼、覆盖公司一览及近期精华观点等内容，主要聚焦于股票市场分析与投资建议。

交易策略

• 量化研究：

  • 建议投资者配置非周期行业，如医药、消费。
  • 控制仓位，高抛低吸，避免满仓操作。
  • 多因子模型最新一期排名前5的股票为：中船股份、锡业股份、外高桥、丹化科技、中源协和。

• FVM模型行业轮动及量化选股月报：

  • 9月份新增持有的股票包括：内蒙华电、国星光电、江苏旷达。
  • 与上一期相比，换入了4只股票：国投电力、国星光电、中国联通、美菱电器。
  • 建议重点关注这些股票。

精选公司一览

1.1 浙江震元（000705）

• 2013年1-9月营业收入14.8亿元，同比增长8.41%；净利润4978万元，同比增长35.12%。
• 预计制剂销售保持30%左右增长，全年制剂收入有望达到2亿元，超过原料药收入。
• 预计2013-2015年净利润分别为6716万元、9205万元和12512万元，同比增长41%、37%和36%。
• EPS分别为1.28、1.89、2.68元，PE分别为27、18、13倍。
• 保持转型节奏，公司未来三年成长可期。

1.2 世纪鼎利（300050）

• 公司业绩大幅预亏，但基本面仍存希望。
• 仪表业务将受益于2014年4G建设。
• 预计2013-2015年EPS分别为-0.25、0.07、0.17元，对应PE为-54、191、82倍。
• 公司手握大量现金，将探索横向拓展。

1.3 古越龙山（600059）

• 半年报收入和利润符合预期，财务处理或为激进。
• 销售增长来自中低端市场，女儿红保持良好增长势头。
• 预计2013-2015年每股收益分别为0.31、0.34、0.39元，对应动态市盈率36.09倍、32.92倍、29.21倍。
• 若下半年高端酒水市场未启动，业绩仍将承压。

浙江动态

2.1 回顾历届三中全会

• 改革开放以来，三中全会是重大经济改革决策的重要平台。
• 三中全会涉及经济、政治、文化、社会和生态等多方面改革。
• 当前会议强调顶层设计改革，要求全面改革以解决碎片化问题。
• 改革方向包括市场经济、土地确权、金融改革、民企放宽“入口”及行政放权等。

每日研报精选

3.1 东软载波（300183）

• 东软载波成为青岛胶州智慧城市建设总承包商，推动公司进入爆发式成长阶段。
• 胶州区域智能家居市场空间保守估计超百亿，公司作为总承包商将全面受益。
• 智慧胶州信息大厦智能化建设项目合同金额2471222元，意义重大。
• 预计公司未来三年EPS分别为1.28、1.89、2.68元，PE分别为27、18、13倍。
• 维持“买入”建议。

3.2 兴业银行（601166）

• 2013年前三季度盈利增长26%，全部由资产规模驱动。
• 9月末资产总额达3.63万亿元，较年初增长12%。
• 投资占比达73%，贷款占比28%，投资的大部分增量为信托计划和资管计划。
• 不良贷款率上升至0.63%，但整体仍属较优水平。
• 净息差继续走低，资本充足率下降。
• 维持“增持”评级。

3.3 日出东方（603366）

• 第三季度收入和利润有所改善，营收7.8亿元，净利润1.06亿元，同比增长6.52%。
• 前三季度营收24.38亿元，同比下降3.18%；净利润3.04亿元，同比下降11.57%。
• 公司采取降价促销和加快工业太阳能热水器开拓以恢复收入。
• 预计未来两年EPS分别为1.06元、1.25元，对应动态市盈率13倍、11倍。
• 维持“增持”评级。

3.4 奥康国际（603001）

• 前三季度营收20.86亿元，同比下滑15.09%；净利2.58亿元，同比下滑29.9%。
• 收入下滑主要由于收购加盟店导致退货额超过1亿及终端市场低迷。
• 存货余额上升45.2%，反映公司存货问题。
• 公司策略为直营化+小店升大店，预计全年收购店铺在400-500家。
• 下调13年EPS至0.92元，同比下滑28.1%，维持“增持”评级。

3.5 烟台万润（002643）

• 全年业绩预告增幅在20%内，略低于预期。
• 单季度营收增长54%，净利润同比增长124%。
• 业绩增量主要来自环保产品V-1增长。
• 公司预计未来在其他新材料领域有所突破。
• 维持盈利预测，预计13-15年EPS分别为0.48、0.52、0.58元，对应估值32倍、29倍、26倍。
• 维持“买入”评级。

每日策略精炼

• 推荐股票池：

  • 包括华电国际、武钢股份、皖能电力、嘉宝集团、北辰实业、赤天化、国电电力、浙江震元、雅本化学、迪安诊断、酒鬼酒、古越龙山、洋河股份、张裕A、青岛啤酒、金字火腿、青青稞酒、永新股份、鸿博股份、博汇纸业、丽鹏股份、浙报传媒、北京银行、南京银行、宁波银行、建设银行、工商银行、民生银行、平安银行、兴业银行、交通银行、天润曲轴、东风汽车、宁波华翔、福田汽车、万里扬、广汽集团、亚太股份、京威股份、江淮汽车等。

• 每日择时：

  • 当前经济继续探底，建议配置非周期行业，如医药、消费。
  • 市场中期趋势往复，应控制仓位，高抛低吸。
  • 趋势趋同指数超过0.8且剧烈下跌时，未来40个交易日内调整/下跌概率较大。

覆盖公司一览

• 包括金钼股份、赣锋锂业、西部材料、宁波韵升、章源钨业、浙江震元、雅本化学、迪安诊断、普洛药业、凯利泰、世纪鼎利、酒鬼酒、古越龙山、洋河股份、张裕A、青岛啤酒、金字火腿、青青稞酒、永新股份、鸿博股份、博汇纸业、丽鹏股份、浙报传媒、北京银行、南京银行、宁波银行、建设银行、工商银行、民生银行、平安银行、兴业银行、交通银行、天润曲轴、东风汽车、宁波华翔、福田汽车、万里扬、广汽集团、亚太股份、京威股份、江淮汽车等。

关键信息总结

• 市场分析：当前经济探底，建议配置非周期行业，如医药、消费，控制仓位，高抛低吸。
• 股票表现：部分股票如浙江震元、日出东方、东软载波等表现积极，业绩有望改善或增长。
• 政策导向：三中全会强调顶层设计改革，推动全面改革，涉及经济、政治、文化、社会和生态等多方面。
• 行业动态：智能家居、金融、房地产等行业发展潜力大，部分公司通过并购或转型实现增长。
• 投资建议：维持买入或增持建议，关注行业发展趋势和公司基本面变化。