20240709-国泰期货-沥青_成本回落_社库缓降_3页_574kb

沥青市场分析总结（2024年7月9日）

核心内容概览

本报告分析了2024年7月9日沥青市场的基本面、趋势强度及策略建议，重点关注了期货价格、现货市场动态、供需变化以及成本因素对价格的影响。

基本面数据跟踪

期货市场表现

• BU2409：昨日收盘价下跌0.81%，夜盘小幅上涨0.11%。
• BU2412：昨日收盘价下跌0.58%，夜盘下跌0.11%。
• 成交与持仓：BU2409昨日成交169,305手，持仓增加1,146手；BU2412成交5,281手，持仓减少110手。
• 仓单变化：沥青全市场仓单为92,160手，无变化。

现货市场动态

• 山东地区：批发价小幅上调5元/吨，厂库现货折合盘面价为3,775元/吨，仓库现货折合盘面价为3,926元/吨。
• 长三角地区：主流价格维持不变，厂库现货折合盘面价为3,780元/吨，仓库现货折合盘面价为3,851元/吨。

供需情况

• 炼厂开工率：29.62%，较前日微降0.02%。
• 炼厂库存率：45.25%，较前日下降0.07%。
• 社库变化：社库继续缓慢下滑，但需求疲软仍对价格形成压力。
• 区域差异：北方地区因雨带北移，出货受阻；南方地区在刚需修复及船运推动下有所好转。

趋势强度分析

• 趋势强度：-1
• 分类：偏弱
• 解读：市场整体偏弱，短期价格震荡为主，缺乏明确方向。

策略建议

1. 单边策略：

   • 短期BU预计维持震荡走势，虽有成本支撑，但基本面仍对价格造成拖累。
   • 价格重心料将小步上移，但上方空间受限。

2. 套利策略：

   • 建议暂时观望月间套利及盘面利润，因驱动不强。
   • 考虑到前期利空已充分计价，短期继续下探空间有限。

关键观点

• 成本方面：油价在宏观扰动和地缘政治风险下仍有反复，但三季度可能因成品油需求走出淡季而震荡筑顶。
• 需求方面：当前需求边际好转但整体疲乏，南方出梅后有望渐进修复，北方受雨带影响施工条件受限。
• 供应方面：厂库开工小幅下降，但社库仍高企，出货压力较大。
• 市场情绪：短期价格窄幅震荡，市场成交平淡，观望情绪浓厚。

风险提示

• 沥青价格受成本及基本面拖累，需关注后续供需平衡变化。
• 市场存在不确定性，建议投资者根据自身风险承受能力谨慎决策。
• 报告仅作为市场参考，不构成具体投资建议。

信息来源

• 同花顺
• 隆众资讯
• 国泰君安期货研究

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