20240612-国泰期货-沥青_成本反弹_裂解收窄_3页_571kb

沥青市场分析总结（2024年6月12日）

核心内容概览

本报告分析了2024年6月12日沥青市场的基本面、趋势强度及策略建议，重点围绕期货价格、现货市场、供需变化以及成本驱动因素展开。整体来看，沥青市场在成本反弹与需求清淡的双重影响下，短期维持偏弱震荡态势。

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基本面数据

期货市场

项目	单位	昨日收盘价	日涨跌	昨夜夜盘收盘价	夜盘涨跌
BU2409	元/吨	3,536	0.23%	0	-100.00%
BU2412	元/吨	3,479	0.20%	0	-100.00%

成交与持仓

项目	昨日成交	成交变动	昨日持仓	持仓变动
BU2409	155,705	6,329	288,143	-18,264
BU2412	4,444	-461	18,850	580

价差情况

项目	昨日价差	前日价差	价差变动
基差(山东-09)	-21	7	-28
09-12跨期	57	56	1

现货市场

项目	昨日价格	价格变动	厂库现货折合盘面价	仓库现货折合盘面价
山东批发价	3,515	-20	3,740	3,899
长三角批发价	3,770	0	3,897	3,976

其他指标

• 炼厂开工率：26.93%（较前日下降2.35%）
• 炼厂库存率：45.03%（较前日下降0.04%）

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趋势强度

沥青趋势强度为 1，表示 偏弱 趋势。趋势强度范围为 [-2, 2]，其中 1 表示偏弱。

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策略建议

• 单边策略：短期BU将维持 偏弱震荡。
• 套利策略：月间套利和盘面利润方面，建议 暂时观望。
• 驱动因素：整体市场驱动向下，但前期利空已基本计价，需关注后续供需平衡。

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市场观点与建议

成本方面

• 原油基本面利空尚未完全释放，油价或仍有反复。
• 6月有望 震荡筑底，三季度或开启 反弹。
• 随着油价反弹，BU期货受带动小幅上行，但裂解收窄，显示成本支撑力度减弱。

现货市场

• 山东地区主流价格 下调20元/吨，华东地区价格 持稳。
• 五一后北方价格持续走跌，山东主流价格累计下调约 205元/吨。
• 南方部分炼厂维持优惠政策，限制资源跨区流入，但随着周边降价，政策松动。

需求方面

• 当前需求释放不畅，北方下游略有进展，但南方多雨抑制刚需释放。
• 全年需求节奏可能 滞后，受地方债务和项目收益等因素影响。

供应方面

• 受假期及高考影响，周一炼厂开工率 收敛，厂库接近 持稳，社库 艰难去库。
• 北方供应相对 稳定，华南产量维持 低位。
• 雨季临近，需求低迷，市场或以 消耗社会库存 为主，厂库出货压力仍高，现货价格 震荡偏弱。

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风险提示

• 市场有 波动风险，投资需 谨慎。
• 本报告仅作 参考，不构成 投资建议。
• 投资者应 自行判断，并 承担相应风险。

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