电子行业深度报告：前瞻两会风向_关注科技创新与产业升级_35页_3mb

电子行业深度报告总结

核心内容

电子行业作为国民经济的支柱产业，在2021年两会中受到高度关注。科技创新与产业升级被确立为两会的重点议题，政策扶持力度持续加大，推动电子行业向高质量发展迈进。电子制造业增加值增速大幅超过工业平均水平，展现出强劲的增长势头。

主要观点

• 科技创新为核心：科技创新被提升至现代化建设全局中的核心地位，政策支持将聚焦人工智能、量子信息、集成电路等前沿领域，推动我国科技自信增强。
• 产业升级推动高质量发展：我国电子行业将从低端制造向高附加值环节转型，包括零部件生产、产品设计研发等，以实现从“制造大国”向“制造强国”的升级。
• 政策支持与资本投入：各部委及地方政府在科技创新与产业升级方面制定了多项政策，加大财政、金融及产业基金的支持力度，以促进技术突破和产业转型。
• 市场前景乐观：在政策与技术的双重驱动下，电子行业在资本市场的表现值得期待，建议关注具备高附加值和核心技术突破的企业。

关键信息

一、历届两会指引我国电子信息产业发展

• 电子行业在两会中的关注度逐年上升，政策推动了电子行业的快速发展。
• 自2010年以来，我国电子信息制造业增加值增速持续大幅超出工业平均水平。
• 各项指标如产业规模、创新贡献等持续增长，显示出电子行业在经济中的重要地位。

二、2021年两会前瞻：科技创新与产业升级是重点

• 科技创新：十四五规划及中央经济工作会议多次强调科技创新，提升科技自立自强，强化国家战略科技力量。
• 产业升级：推动产业链优化，提升自主可控能力，发展数字经济，实现制造业转型。

三、科技创新筑未来，产业升级谋蜕变

（一）科技创新：多措并举精准发力，面向新兴产业

• AI芯片：5G技术的普及推动人工智能进入应用加速期，AI芯片成为核心，预计到2025年全球市场规模将达726亿美元。
• 机器视觉：5G、云计算与AI协同发展，推动机器视觉技术突破，提升工业自动化水平。建议关注天准科技、矩子科技等具备底层算法能力的公司。

（二）产业升级：锻长板、补短板，推动高质量发展

• 锻长板：我国在PCB、半导体显示及照明等领域已具备领先优势，未来将向高附加值环节发展。
• 补短板：在集成电路领域，我国自给率较低，需加强自主可控能力。建议关注涉及EDA软件、半导体设备、材料、先进制程代工等关键环节的企业。

四、投资建议

• 短期投资：电子行业滚动市盈率已回调至十年均值水平，存在一定的修复空间；5G终端及汽车电动化需求旺盛，预计2021年盈利端将加速增长。
• 长期投资：建议关注具备技术领先优势和高附加值的公司，如海康威视、鹏鼎控股、京东方A、闻泰科技、澜起科技等。
• 具体推荐：
  • 科技创新领域：海康威视（002415.SZ）
  • 产业升级领域：鹏鼎控股（002938.SZ）、京东方A（000725.SZ）、闻泰科技（600745.SH）、澜起科技（688008.SH）

五、风险提示

• 终端需求不及预期
• 政策支持力度不及预期

重点公司盈利预测与估值水平

未来展望

• 2021年：预计营收增速恢复至11%，利润率有望恢复至5%以上。
• 2025年：平均营收增速维持在9%，利润率有望增长至7%。
• 2035年：预计迈入电子信息强国行列，营收增长至2020年的3.1倍，利润总额增长606%。

结论

2021年两会将继续推动科技创新与产业升级，电子行业在政策支持下中长期成长空间广阔。短期来看，行业盈利端有望加速增长，长期则将实现由制造大国向制造强国的转变。建议投资者关注具备核心技术与高附加值的公司，把握行业发展趋势。