20240421-国信期货-宏观周报_国内经济一季度开局良好_中东地缘冲突不确定性凸显_20页_910kb

国信期货宏观周报总结 2024-04-21

一季度国内经济开局良好，GDP增长5.3%超预期

一季度GDP实际增长5.3%，符合预期，超出全年目标0.3个百分点。尽管开局良好，经济总体仍处恢复阶段，第二季度压力或略有增加。

主要经济指标分析

• 工业增加值同比增长6.1%，制造业与私营企业表现良好。
• 社会消费品零售总额同比增长4.7%，短期仍承压，原因是去年3-5月基数较高。
• 固定资产投资同比增长4.5%，增速较去年末加快1.5个百分点，民间投资回升0.5%，扭转前期下滑。

其他宏观经济表现

• 国际支付市场份额方面，美元、欧元、人民币分别位居前三。
• 外需驱动下，出口增长1.5%，后期或望回升。
• 进出口集装箱指数总体稳定，显示国际航运形势平稳

当前政策及市场环境

• 政策调整持续微调，财政发力尚未全面启动。
• 基建投资或因增发国债项目加快推进而二季度提速。
• 中美金融对话持续推进，但地缘政治摩擦依然存在。

市场动态与风险提示

• 外汇市场：美元走强，人民币承压。
• 大宗商品：原油价格下跌，铜价上涨。
• 中东地缘冲突仍是风险因素，全球供应链依然脆弱。

美联储货币政策预期

• 近期美联储官员释放“鹰派”信号，纽约联储主席威廉姆斯提及加息可能。
• 当前判断：美联储年内降息可能性仍存，关键节点或在7月。

未来关注点

• 美国通胀数据走势
• 中国工业利润及库存数据
• 中东冲突对全球能源市场的潜在影响
• 日元波动及对亚洲货币体系的连锁反应