20210328-开源证券-中小盘新三板周报_全国股转公司修订挂牌公司股份回购相关细则_10页_1mb

中小盘新三板周报总结

核心内容概述

全国股转公司于2021年3月26日发布修订后的《全国中小企业股份转让系统挂牌公司回购股份实施细则》，旨在完善新三板挂牌公司股份回购制度，规范回购行为，并提升回购价格的合理性。此次修订强化了信息披露监管，明确回购关键时点的披露要求，并为精选层公司设置更匹配的回购制度。

主要观点

1.1 市场容量变化

• 截至3月26日，股转系统共有挂牌公司7798家，其中做市交易494家，集合竞价交易7253家。
• 本周净减少公司64家，缩减速度有所提升。
• 做市交易减少11家，集合竞价交易减少53家。
• 分层来看，创新层公司减少10家，基础层公司净减少54家，精选层公司数量保持不变。

1.2 交易规模变化

• 三板成指上涨，三板做市下降，三板成指跑赢同期主板市场。
• 本周上证综指上涨0.40%，三板做市指数下降0.87%，三板成指下降0.47%。
• 三板医药主题涨幅领先，达到0.92%；三板龙头板块跌幅最大，为-1.74%。
• 本周成交总额为22.67亿元，较上周小幅上升。
• 集合竞价交易成交额环比上升28.36%，做市交易成交额环比下降20.07%。
• 精选层成交额环比上升11.04%，创新层成交额环比上升31.46%，基础层成交额环比下降23.42%。

1.3 做市变动

• 本周7家公司新增做市商，12家公司做市转竞价。
• 新增做市商的公司包括天地壹号、高德信、华岭股份、领信股份、纳科诺尔、恒宝通。
• 做市转竞价的公司包括家电网、金居股份、旺翔传媒、比科斯、三扬股份、唯优传媒、北邮国安、光和光学、ST中磁、科能股份、杰易森、博宇科技。

融资跟踪

2.1 新增定增预案

• 本周新增14家新三板公司发布定增预案，预计募集资金1.59亿元，环比上周的4.87亿元大幅下降。
• 新增预案公司包括高华股份、晟烨股份、浪潮消防、德高化成、天铭科技、富铭环保、科苑生物、宏基新材、华欧股份、今鼎股份、金锐同创、华电网络、华族股份、佳诚弘毅。

2.2 发行实施

• 本周9家公司公告完成增发，合计募集资金1.78亿元，环比下降39.22%。
• 募集资金主要用于补充流动资金或项目融资。

2.3 IPO辅导名单

• 本周新增5家IPO辅导备案公司，分别为瑞华技术、鼎丰股份、水治理、智诚安环、泰源环保。
• 这些公司主要涉及工业、材料、公用事业、环境与设施服务等行业。

精选层信息

• 截至3月26日，共有277家公司（剔除已终止发行、暂缓审议等）发布公告拟申请进入精选层。
• 本周新增3家公司进入精选层辅导阶段，分别为鼎丰股份、水治理、泰源环保。
• 鼎丰股份主营刨花板的研发、生产与销售，2017-2019年营业收入分别为3.85亿元、5.05亿元、5.22亿元，净利润分别为0.63亿元、0.57亿元、0.63亿元。
• 水治理结合社会需求研发清水型生态系统构建技术，2017-2019年营业收入分别为1.01亿元、2.01亿元、1.57亿元，净利润分别为0.22亿元、0.25亿元、0.19亿元。
• 泰源环保主营水处理系列设备的设计、制造、安装、调试及水环境和土壤修复工程，2017-2019年营业收入分别为0.41亿元、0.70亿元、1.22亿元，净利润分别为0.00亿元、0.06亿元、0.16亿元。

风险提示

• 新三板政策变化可能对市场产生影响，需关注政策调整带来的不确定性。

关键信息

• 回购制度调整：回购价格上限参考标准由决议前60个交易日平均收盘价的200%变更为剔除大宗交易后交易均价的200%，以提升定价合理性。
• 信息披露强化：新增披露精选层公司问询关键人员减持情况的要求，明确回购可能导致触发降层情形的披露要求。
• 市场表现：三板成指跑赢主板市场，医药板块表现突出，龙头板块跌幅显著。
• 融资情况：定增预案数量上升，但募资规模下降，部分公司用于补充流动资金或项目融资。
• IPO辅导进展：5家公司进入IPO辅导备案阶段，涵盖多个行业领域。
• 精选层动态：3家公司进入精选层辅导阶段，反映市场对精选层的持续关注。

结论

全国股转公司对新三板股份回购制度的修订有助于规范市场行为，提升定价合理性，保护投资者权益。同时，本周新三板市场整体表现分化，医药板块上涨，龙头板块下跌，市场容量略有缩减，但交易活跃度有所提升，特别是集合竞价交易。融资方面，定增预案数量上升，但募资规模下降，显示市场对融资需求的调整。精选层动态积极，有3家公司进入辅导阶段，显示精选层作为新三板核心层级的吸引力。