20221121-宝城期货-煤焦早报_3页_261kb

宝城期货煤焦早报总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的煤焦品种早报，涵盖焦煤与焦炭两个主要品种的短期、中期及日内走势分析，并提出相应的投资策略建议。报告基于近期市场数据和行业动态，结合供需变化与宏观预期，对煤焦价格走势进行研判。

品种走势分析

焦煤（JM）

• 短期走势：下跌
• 中期走势：上涨
• 日内走势：震荡偏弱
• 参考策略：空单持有
• 核心逻辑：
  • 焦炭出货有所好转，中下游对焦煤询价增多，焦煤价格有小幅探涨趋势。
  • 供应端受雨雪天气和疫情冲击，部分煤种供应减少；需求端虽整体疲软，但下游焦企预期转变后询价增加。
  • 当前焦煤库存环比上升，显示需求尚未完全恢复，价格反弹的持续性存在不确定性。
  • 若终端需求无法匹配钢厂复产节奏，钢价承压可能形成新一轮负反馈，需警惕强预期证伪风险。
  • 建议暂时观望，待反弹结束后再逢高试空，01合约关注2200和2250的压力位。

焦炭（J）

• 短期走势：下跌
• 中期走势：上涨
• 日内走势：震荡偏弱
• 参考策略：空单持有
• 核心逻辑：
  • 钢厂利润逐步修复，焦炭销售改善，钢材价格回升有助于缓解焦企亏损。
  • 焦炭供应未进一步下滑，但铁水产量持续走低，显示需求端仍有压力。
  • 焦炭库存环比下降，显示市场去库迹象，基本面有望由弱转强。
  • 宏观氛围偏乐观，叠加产业基本面改善，焦炭期价或延续上行趋势。
  • 但需警惕地产终端未见明显好转，疫情政策对经济的改善存在时滞，可能引发强预期证伪风险。
  • 建议暂时观望，待反弹结束后再逢高试空。

关键信息总结

• 价格波动标准：

  • 跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。
  • 震荡偏强/偏弱仅适用于日内走势，短期和中期不区分。

• 市场驱动因素：

  • 焦煤：供应减少、下游询价增多、钢厂复产预期、终端需求疲软、库存增加。
  • 焦炭：钢厂利润修复、销售改善、钢材价格回升、铁水产量下降、库存减少。

• 操作建议：

  • 两个品种均建议空单持有，但需注意操作时机。
  • 建议暂时观望，待价格反弹结束后择机逢高试空。
  • 关注01合约的关键压力位，以判断趋势是否反转。

风险提示

• 市场存在强预期证伪风险，尤其是终端需求未实质性改善的情况下。
• 疫情政策对经济的改善存在时滞，可能影响整体市场走势。
• 钢厂复产节奏与终端需求匹配度将影响价格反弹的持续性。
• 建议投资者结合自身风险承受能力，谨慎决策，避免盲目跟风。

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。
• 投资者应自行判断市场风险，不应对本报告内容依赖作出投资决策。
• 本报告未充分考虑个别客户的投资目标、财务状况或需求，建议咨询独立投资顾问。

获取每日策略推送

• 请关注宝城期货官方微信，获取最新的期货策略推送。
• 报告强调服务国家、知行合一、走向世界、专业敬业的理念。
• 公司坚持诚信至上、严谨管理、合规经营、开拓进取的宗旨。

图片说明

• 文档末尾附有公司Logo图片，用于品牌宣传与信息传达。