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宝城期货煤焦早报总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的煤焦品种早报，主要分析焦煤与焦炭的短期、中期及日内走势，并提供相应的投资策略建议。报告指出，当前煤焦市场受到基本面修复与宏观预期改善的双重影响，但终端需求疲软仍对价格走势构成压力，需警惕强预期证伪风险。

主要品种分析

焦煤（JM）

• 短期走势：下跌
• 中期走势：上涨
• 日内走势：震荡偏弱
• 参考策略：空单持有
• 核心逻辑：
  • 焦炭出货有所好转，中下游对焦煤询价增多，焦煤价格呈现小幅探涨趋势。
  • 供应端受雨雪天气和疫情扰动，部分煤种供应减少；需求端虽有改善，但整体仍偏弱。
  • 当前焦煤库存有所增加，显示市场供需关系尚未完全恢复。
  • 基本面修复与宏观预期改善推动价格上行，但地产疲软和钢厂复产不及预期可能限制上涨空间。
  • 建议投资者暂时观望，待反弹结束后再逢高试空，关注01合约2200和2250的压力位。

焦炭（J）

• 短期走势：下跌
• 中期走势：上涨
• 日内走势：震荡偏弱
• 参考策略：空单持有
• 核心逻辑：
  • 钢厂利润有所修复，焦炭销售逐渐好转，钢材价格回升有助于改善焦企亏损状况。
  • 焦炭供应未进一步下滑，但铁水产量持续走低，显示需求端仍偏弱。
  • 焦炭库存下降，表明市场去库趋势明显，基本面有改善预期。
  • 宏观氛围回暖与产业基本面的改善共同推动焦炭期价上行。
  • 需警惕地产终端未见明显好转及疫情政策对经济的时滞影响，建议在反弹结束后逢高试空。

关键信息与主要观点

• 市场情绪：整体偏谨慎，价格处于震荡偏弱状态。
• 供需变化：
  • 焦煤供应减少，需求有所改善，但整体仍偏弱。
  • 焦炭供应稳定，铁水产量下降，但销售情况有所好转。
• 库存情况：
  • 焦煤库存增加，焦炭库存下降。
• 宏观与产业因素：
  • 宏观预期改善对煤焦价格形成支撑。
  • 产业基本面有修复迹象，但终端需求尚未有效回暖。
• 风险提示：
  • 强预期可能被证伪，需防范价格回调风险。
  • 地产疲软和疫情对经济的拖累仍可能影响市场走势。

操作建议

• 焦煤与焦炭：建议投资者暂时观望，等待价格反弹结束后再考虑逢高试空。
• 关注点：
  • 焦煤01合约的压力位为2200和2250。
  • 焦炭01合约的走势需结合钢厂复产情况和铁水产量变化。

免责声明

本报告仅为信息参考，不构成任何投资建议。投资者应根据自身情况审慎决策，并在必要时咨询独立投资顾问。公司不对因使用本报告内容而导致的任何损失承担责任。

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