20180528-长城国瑞证券-TMT行业周报_百度Apollo自动驾驶共享汽车于重庆开放试运营_IDC预测今年亚太AR_VR支出将达111亿美元_22页_2mb

报告摘要

TMT行业周报总结（2018年第21期）

核心内容概述

本报告为2018年第21期长城国瑞证券研究所发布的TMT行业周报，主要聚焦于TMT行业（包括计算机、传媒和通信）的市场动态、行业资讯及投资建议。报告指出，TMT行业总体基本面向好，估值仍具有较大的上升空间，维持“看好”评级。

主要观点

行情回顾

上周上证综合指数累计下跌1.63%，深证成份指数累计下跌2.10%，沪深300指数累计下跌2.22%，中小板指数累计下跌2.01%，创业板指数累计下跌1.75%。
TMT行业（不包括电子）整体表现略弱，通信板块企稳，计算机和传媒板块有所调整。
从二级和三级行业分类来看，通信设备和通信传输设备涨幅较大，而其他互联网服务跌幅显著。

行业资讯速览

计算机行业

2018“云+未来”峰会在广州召开：腾讯云展示了AI能力在智慧城市、医疗、交通、安防等领域的解决方案，数字广东公司展示了多个系统建设成果。
腾讯云发布超级大脑并全线降价：腾讯云推出超级大脑，同时宣布CVM、CDN、数据库、COS存储等核心产品降价，部分产品降幅高达50%。
腾讯云与SENSORO合作打造物联网消防预警体系：通过云计算和物联网技术，实现消防隐患的远程监测，具备断电断网的应对能力。
苹果与大众签订无人驾驶合作协议：苹果计划将大众T6Transporter改装为无人驾驶通勤车，但项目进展缓慢。
IDC预测亚太AR/VR支出增长：预计2018年亚太AR/VR支出将达111亿美元，较前一年增长100%，并预测未来五年年复合增长率将达68.5%。
ABI Research公布全球十大智慧城市排名：新加坡排名第一，上海和北京排名垫底，成为“滞后者”。

传媒行业

雷蛇与京东战略合作：雷蛇联合创始人兼CEO陈民亮宣布与京东合作，拓展中国电竞市场。
金山软件第一季度财报：营收增长4%，但净利下滑50%，主要受网络游戏业务影响。
腾讯收购《流放之路》开发商：腾讯收购Grinding Gear Games，保持团队独立运营。
扎克伯格出席欧盟议会听证会：就数据泄露事件道歉，承诺年底在欧盟招聘1万名员工。
新版AppStore推荐报告：网易最受苹果青睐，前十海外厂商占一半。
Facebook构建自主芯片：用于分析和过滤视频内容，预计苹果、谷歌和亚马逊也将推出类似芯片。

通信行业

腾讯与中国联通发布物联网SIM卡：推出TUSISIM卡，推动物联网安全生态建设。
中国移动国际公司日本子公司成立：扩大全球网络连接规模，计划3年内建设10个全球数据网络中心。
高通发布骁龙710移动平台：AI性能提升1倍，适用于AI应用。
贵州华芯通首款服务器芯片即将商用：已完成研发，预计2018年底面市。
三星与苹果专利案结果公布：三星将赔偿苹果5.39亿美元。
中移物联发布首款“4G+eSIM”芯片：推动智能物联发展。
云牌照与CDN牌照发布：华为软件、奥飞数据等企业上榜，云服务牌照已达183家，CDN牌照达137家。

关键信息

公司动态

截至2018年5月26日，跟踪的TMT行业（不包括电子）439家公司中，124家披露了2018年半年度业绩预告，其中：
- 续亏10家
- 首亏9家
- 预减12家
- 略减9家
- 不确定5家
- 扭亏5家
- 略增28家
- 预增25家
- 续盈21家
106家公司披露了2018年业绩增速情况，其中：
- 60家净利润增速下限不低于0
- 27家净利润增速下限不低于30%
- 20家净利润增速下限不低于50%

投资建议

通信板块中部分优质个股在5G建设推动下长期配置价值凸显。
建议重点关注2018年半年报业绩超预期的公司及5G、VR/AR、无人驾驶、人工智能等板块的相关优质标的。

风险提示

市场波动风险
5G、VR/AR、无人驾驶、人工智能发展速度低于预期的风险

估值情况

计算机行业：PE为53.31倍，高于历史均值，PB为4.25倍，低于历史均值。
传媒行业：PE为28.49倍，低于历史均值减1倍标准差，PB为2.87倍，略高于历史均值减1倍标准差。
通信行业：PE为41.26倍，略高于历史均值，PB为2.75倍，低于历史均值。

重点覆盖公司

公司简称	行业分类	首次投资评级	首次评级日期	最新投资要点及盈利预测	区间涨跌幅
美亚柏科	软件开发	买入	2017-5-26	预计2018、2019、2020年EPS分别为0.77、1.01、1.33元，对应P/E分别为34.82、26.54、20.16倍	64.84%
星网锐捷	通信配套服务	买入	2017-6-19	预计2018、2019、2020年EPS分别为1.001、1.168、1.399元，对应PE分别为23.78、20.38、17.01倍	23.32%
绿盟科技	软件开发	买入	2017-7-27	预计2017、2018、2019年EPS分别为0.344、0.400、0.471元，对应P/E分别为26.99、23.18、19.69倍	30.31%
启明星辰	软件开发	增持	2017-8-11	预计2017、2018、2019年EPS分别为0.49、0.58、0.73元，对应P/E分别为48.86、41.28、32.79倍	25.32%
广联达	软件开发	买入	2017-8-23	预计2018、2019、2020年EPS分别为0.472、0.533、0.606元，对应P/E分别为53.75、47.60、41.86倍	56.30%
华宇软件	IT服务	买入	2017-8-24	预计2018、2019、2020年EPS分别为0.655、0.783、0.934元，对应P/E分别为29.66、24.81、20.80倍	9.18%
新大陆	计算机设备III	买入	2018-4-27	预计2018、2019、2020年EPS分别为0.763、0.934、1.083元，对应P/E分别为24.95、20.39、17.58倍	-8.25%

重要公告

计算机行业：
- 旋极信息整合税务信息化业务，出售子公司股权。
- 合众思壮增资扩股，股权结构变化。
- 中海达发布“全球精度”系统HI-RTP。
- 雄帝科技与白俄罗斯签署电子身份证合同。
- 长亮科技成立子公司，开展大数据、云服务合作。
- 银江股份中标高速公路项目。
- 易华录参与汽车电子标识试点工程。
- 航天信息拟转让捷文科技股份。
传媒行业：
- 科达股份设立产业投资基金。
- 昆仑万维授权管理层处置趣店股份。
- 龙韵股份发布公司债券预案。
- 麦达数字参股麦盟科技。
- 恺英网络与腾讯合作。
- 分众传媒、思美传媒等公司发布业绩预告。
通信行业：
- 意华股份投资意博电子。
- 华脉科技发行可转换公司债券。
- 中国联通发布4月份业务数据。
- 大富科技收购百立丰科技。
- 吴通控股认购嗨皮网络股份。
- 广和通获得发明专利。
- 路畅科技申请国内保理业务。
- 中富通中标联通广西项目。

总结

TMT行业整体表现稳健，估值具有上升空间。在5G建设快速推进的背景下，通信板块中部分优质个股具备长期配置价值。计算机和传媒板块在市场调整中仍有机会，建议关注业绩超预期的公司及AI、无人驾驶、VR/AR等前沿技术领域。同时，行业动态显示，技术创新和合作是推动发展的主要动力，市场对新兴技术的接受度持续提升，为未来增长提供了良好基础。

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