20230714-开源证券-小熊电器-002959.SZ-公司信息更新报告_2023Q2收入延续亮眼表现_继续看好精品战略驱动规模增长_4页_884kb

小熊电器（002959SZ）公司信息更新报告总结

投资评级与业绩表现

• 投资评级维持“买入”，基于2023Q2收入表现亮眼，预计2023H1销售收入同比增长25%-30%，Q2营收增长22%-35%，归母净利润增长50%-65%，扣非净利润增长30%-45%。维持盈利预测：2023-2025年归母净利润分别为504亿、591亿、680亿元，EPS为32.3元、37.9元、43.6元，对应PE分别为230倍、196倍、171倍。

经营驱动因素

• 精品战略持续推动收入增长，新兴渠道（如抖音）增长强劲：2023Q2抖音渠道销售额同比增长36.21%，京东和天猫分别增长57%和19%。分品类看，多功能锅、养生壶等新品表现突出，带动渠道均价提升，毛利率预计继续改善。

风险提示

• 主要风险包括新品拓展不及预期、行业竞争加剧、原材料价格上涨。