20230828-开源证券-小熊电器-002959.SZ-公司信息更新报告_2023Q2收入延续高增_关注精品战略驱动规模增长_4页_884kb

小熊电器（002959SZ）的投资报告维持“买入”评级，重点分析其2023年表现。2023年上半年，公司营收同比增长266.8%，归母净利润增长596.6%，扣非归母净利润增长309%，主要得益于精品战略和渠道扩展的推动。Q2单季度营收同比增251.1%，归母净利润飙升6296%，但扣非净利润下降68.6%，短期受销售费用增加和财务费用影响。

增长动力源于精品战略提升产品均价和收入规模，渠道方面京东、天猫、抖音等平台销售强劲增长，折扣类品类也贡献增量。分析师调整盈利预测，预计2023-2025年归母净利润年均增长约30%，当前PE分别为190、159、136倍。长期成长性看好，但需关注费用控制、新品拓展、行业竞争和原材料价格等风险，可能导致业绩不及预期。