20251229-弘业期货-双焦周报_现货相对偏弱_盘面低位震荡_31页_9mb

焦煤与焦炭市场周报总结（20251229）

核心内容概述

本周焦煤与焦炭市场整体表现偏弱，现货价格面临下跌压力，盘面维持低位震荡。供给端受到国内煤矿减产和进口煤增加的影响，而需求端则因钢厂采购谨慎、高炉开工率回落及库存累积等因素，整体疲软。同时，宏观层面房地产和钢铁行业数据也反映出市场情绪偏冷，对焦煤焦炭价格形成一定压制。

焦煤基本面分析

供给情况

• 矿山开工率：523家样本矿山开工率为84.21%，环比小幅回落。
• 精煤日均产量：矿山精煤日均产量为73.76万吨，环比下降1.79%。
• 洗煤厂产能利用率：314家洗煤厂产能利用率为36.32%，环比下降1.36%。
• 洗煤厂精煤日均产量：26.59万吨，环比下降0.7%。
• 进口煤：年底蒙煤进口明显冲量，甘其毛都口岸蒙煤通关量继续上升，进口压力仍存。

需求情况

• 钢厂铁水产量：247家钢厂铁水日产量为226.58万吨，环比微增0.03%。
• 高炉开工率：钢厂高炉开工率为78.32%，环比下降0.15%。
• 炼焦煤可用天数：钢厂炼焦煤可用天数为12.96天，环比下降0.06天；焦化厂炼焦煤可用天数为13.49天，环比上升0.06天。
• 下游采购：钢厂仍以刚需采购为主，线上竞拍流拍率较高。

库存情况

• 矿山库存：523家样本矿山精煤库存为282.9万吨，环比上升10.13%。
• 洗煤厂库存：314家样本洗煤厂精煤库存为329万吨，环比上升1.72%。
• 港口库存：主要港口库存为299.5万吨，环比上升13.33%。
• 焦化厂库存：全样本独立焦化厂库存为92.24万吨，环比上升1.14%。
• 钢厂库存：247家钢厂库存为806.72万吨，环比上升1.73%。
• 整体趋势：各环节库存均有不同程度累库，采购情绪偏弱。

总结

• 焦煤市场供应小幅回落，但进口煤增加仍带来压力。
• 需求端铁水产量止跌，但钢厂采购意愿不足。
• 各环节库存持续累积，市场情绪低迷。
• 现货价格仍有下跌预期，但新年度蒙煤通关回落，国内供应低位，叠加冬储补库预期，盘面或维持震荡运行。

焦炭基本面分析

供给情况

• 焦化厂产能利用率：全样本独立焦化厂产能利用率为71.66%，环比下降0.39%。
• 焦化厂日均产量：全样本独立焦化厂日均产量为62.67万吨，环比下降0.33%。
• 焦炭吨焦利润：焦化厂平均吨焦利润为-18元/吨，环比下降34元/吨。
• 钢厂焦炭产量：247家钢厂日均焦炭产量为46.9万吨，环比上升0.31%。

需求情况

• 钢厂铁水产量：247家钢厂铁水日产量为226.58万吨，环比微增0.03%。
• 高炉开工率：钢厂高炉开工率为78.32%，环比下降0.15%。
• 焦炭可用天数：钢厂焦炭可用天数为12.01天，环比上升0.29天。
• 下游采购：钢厂对焦炭采购偏谨慎，第四轮提降预期仍存。

库存情况

• 焦化厂库存：全样本独立焦化厂库存为92.24万吨，环比上升1.14%。
• 钢厂库存：247家钢厂焦炭库存为642.2万吨，环比上升8.47%。
• 港口库存：港口进口焦炭库存为299.5万吨，环比上升13.33%。
• 整体趋势：焦炭供需结构偏弱，社会库存回升，现货提降预期较强。

总结

• 焦炭三轮提降落地，吨焦利润转负，但整体产量变化不大。
• 钢厂焦炭产量小幅回升，但采购意愿不足，提降预期仍存。
• 各环节库存均有所增加，市场情绪低迷。
• 冬储补库预期增强，或对盘面形成支撑，但短期仍维持低位震荡。

宏观环境跟踪

• 房地产修复进程缓慢：全国房地产新开工、施工、竣工及销售面积累计同比均表现疲软，显示房地产市场仍处调整期。
• 钢铁行业PMI：钢铁行业采购经理人指数（PMI）显示行业景气度较低，采购活动受限。
• 制造业PMI：制造业采购经理人指数也处于低位，反映整体制造业需求疲软。

市场展望

• 焦煤：短期现货价格仍有下跌预期，但新年度蒙煤通关回落、国内供应低位及冬储补库预期，将对价格形成支撑，盘面维持震荡。
• 焦炭：现货提降预期较强，但冬储补库支撑下，市场或逐步企稳，盘面跟随震荡运行。
• 整体趋势：市场情绪低迷，供需结构偏弱，短期内价格承压，但季节性因素可能带来一定支撑。

风险提示

• 本报告基于公开资料及实地调研，不构成投资建议。
• 市场数据可能发生变化，敬请投资者注意风险。
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